晨报记者 苗夏丽

在市净率如此低的情况下，无论从自身还是保护持股股东权益出发，如果现金情况允许，可以考虑回购股份——这是证监会日前发出的呼吁。据WIND资讯统计，截至昨日收盘，沪深两市有72家公司的股价跌破每股净资产。

民生银行的“明星股东”史玉柱则在微博上大喊：“现在谁敢回购和增持，保证请你喝苦咖啡!中报发布前，回购和增持属非法行为。”虽然中报发布前回购并不“犯忌”，但记者致电多家“破净”公司，都没有对回购的打算。有业内人士则称，证监会鼓励回购，但对上市公司而言，“这个事情蛮难的。”

从资本市场表现来看，尽管昨日大盘下跌，但安阳钢铁、鞍钢股份等“破净”幅度较大的个股逆势上涨，正面回应证监会的呼吁。

钢铁、交运成“破净”重灾区

昨日“破净”的72家上市公司中，钢铁、交通运输（含高速公路、港口、航运）2个行业成为主流，分别有15家和17家，累计占比将近50%。晨鸣纸业等6家纸业股、浦发银行等3家银行股等，也都在“破净”的行列中。

从“破净”的幅度来看，钢铁股一直是“重灾区”，前十名个股中有6家是钢铁股，安阳钢铁、鞍钢股份、华菱钢铁以及马钢股份基本是“打五折”甩卖，而且这基本已变成常态。同时，“破净”个股中不少“中字头”股票，如中国中铁、中国中冶、中国铁建，股价较每股净资产多打9折以上，这些个股的市值都在100亿元以上。WIND资讯统计显示，“破净”个股中市值在100亿元以上的有22只，交通银行、浦发银行、中国交建以及宝钢股份都在700亿元以上。

上市公司：先顾业绩，再看市值

“关于回购，我们暂时没有考虑。”晨鸣纸业的股价只有每股净资产的62%，公司有关人士表示，目前A股行情不利，而且公司业绩也不灵光，“先把业务和业绩做好，股市市值是后面的事了。”记者致电鞍钢股份、隧道股份等多家上市公司，得到的答复都是：暂时没有考虑回购。

一名沪市上市公司的董秘对记者表示，回购提了很多年，但对上市公司而言，操作性不是很强。“上市公司回购，董事会通过之后，还要经过股东大会通过，并提交证监会审核，真要到回购的时候，估计股价已经上去了。”该董秘笑着说，与其回购，不如增持。

就“破净”公司的基本面来看，多数上市公司的业绩不尽人意。

“破净”公司多数缺钱

业绩不佳，尽管并不意味着公司账面没有现金，但记者发现，“破净”的公司中很少属于资金面富裕的情况，要么处于再融资阶段，要么计划再融资。

交通银行的董秘办公室有关人士直言，资本监管趋于严格，银行回购注销资本必将影响运营和资本充足率。日前交通银行298亿元定增方案正在等待批文，定增对象中除浙江烟草外均为公司原持股股东。隧道股份则刚在今年5月完成定向增发购买股东的资产；英力特则为了改善资本结构和提高投融资能力，今年2月提出非公开增发方案，并于3月获证监会通过，但至今尚未实施。

就市值和现金流的情况来看，沈阳化工、营口港、山东海化等市值都超过25亿元以上，但公司账面的现金（一季末现金及现金等价物）都在3亿元以下，即使回购，这一举措对上市公司的股价也难以形成有力的支撑作用。当然有少数公司（扣除银行股）的账面现金与市值能够形成匹配，如宏图高科总市值和现金分别为46.8亿元和49亿元，不过宏图高科刚刚完成3亿元的中期票据发行，而公司待偿还债务融资工具余额为15亿元。

业内人士：回购，这很难

今年年初，宁波华翔提出最高11亿元的回购计划，昨日公司发布公告称，截至7月底已回购股份占总股本的比例2.46%，当时公司称，最高11亿元回购计划分两期进行，有效期6个月，第一期5亿元，在不高于7元前提下进行，如果首期实施完毕且公司股价不高于6.5元，则再追加6亿元的第二期回购。从股价表现来看，宣布回购计划之后，宁波华翔股价涨幅有限，但股价低于7元的回购条件仅在7月份出现，公司回购力度被指“雷声大雨点小。”“每次到行情惨不忍睹的时候，证监会都会进行类似的呼吁，不过效果如何还有待市场检验。”天相投顾的首席策略分析师仇彦英表示，A股市场，一方面回购走程序需要较长的时间，一方面“破净”公司很多没有回购的动力。“香港李嘉诚在股价下跌的时候，经常会回购，因为是自己的企业，低价回购也是为了狙击其他企业的并购意图。”仇彦英认为，A股上市公司即使有回购的，预计也多是民营企业，当这些公司认为股价跌破价值，通过回购可提升公司价值。而具体执行的效果，还要看当时的市场环境。

(新闻晨报)