昨日，国务院公布《重大节假日免收小型客车通行费实施方案》，在车主纷纷欢呼减负的同时，该方案也不可避免地对经营收费公路的上市公司业绩产生影响。但由于该消息在正式公布前已经传出，资本市场对于该消息产生的利空影响已部分消化，且该方案对公司短期内业绩影响难以体现，昨日在二级市场上，公路桥梁板块表现平稳，微跌0.23%。

　　有分析认为，法定节假日加上连休日可达二十天左右，而节假日期间正是车流的高峰期，实行免费也会对公司的盈利产生影响，节假日免费可能会使公司全年收入减少3%~5%。而一些企业为了减轻负担也可能降低服务或者通过其他收费补回。一位不愿具名的上市公司董秘则表示，公司未来收到通知后也会公告政策变化和对业绩产生的影响。

　　利空影响已部分消化

　　事实上，在国务院公布该方案前，市场已有消息传出，对于该消息产生的利空影响已部分消化，而该板块在近两个月内也是“跌跌不休”。

　　而此次的方案不可避免地影响未来相关公司的业绩。对此，兴业证券认为，综合基本面、分红率、估值等情况考虑投资策略，建议选取基本面增长较稳定的公司，通行费标准在全国各省中相对较低的、未来受到分流压力较小的，主要运营路段车流需求较刚性的公司；可以选取分红率较高且估值较低的公司来提高防御性。

　　值得注意的是，公布的方案中规定各地机场高速公路是否实行免费通行，由各省（区、市）人民政府决定。经营机场高速公路的上市公司是否会受到该方案的影响尚待各地的具体政策。

　　通行服务费增速放缓

　　虽然有高速公路企业喊亏，但其“暴利”情况也是令人咋舌，2011年高速公路板块上市公司毛利率达到53.53%，重庆路桥的毛利率高达91.4%直逼茅台。但相对于其数额巨大的建设总投资，其资产回报率并不高，净资产收益率低于市场平均水平。

　　有券商指出我国高速公路行业受政策调控影响较大，收费公路清理行动使高速公路的高收益能否长期持续存在不确定性。事实上，受宏观经济影响，上半年高速公路上市公司的车流量和通行服务费等增速放缓。数据显示，尽管第二季度有所回升，但部分上市公司通行费收入同比增速低于5%，而一些上市公司的部分路段甚至出现负增长。 本报讯 （记者索冬冬）

　　（广州日报 索冬冬）