《红周刊》特约作者 尹铮铮

降息，是因为经济不好

运行于短期下跌通道的指数不留情面的一路破前低下来，其间伴随四年来首次降息。其实这也没什么意外，看看以往降息周期下大盘走势就明白了——道理很简单，之所以降息，那是因为经济不好。

本周各国都公布了PMI（制造业采购经理人指数），其无一例外地显示了经济“降温”信号。中国6月PMI降至七个月低点，欧美PMI触及三年谷底，其他多数主要经济体亦低于50“分水岭”。网上看到一张近五年来中国用电量的数据图（都说用电量比GDP更可信），那走势确实令人担忧（见图2）——现在的用电量比2008年经济危机时还要低。

中报“不给力”

与此对应的，自然是上市公司2012年中报数据的各种“不给力”。截至7月6日，有900余家公司发布业绩预告（绝大多数在一季报中披露），其中1/3预减。此外，多家公司调低预期，如宝鼎重工、希努尔、西仪股份、明牌珠宝等。

由此我们便不难理解，为什么最近一个中报预增幅度不过30%~40%的股票，也能连续逆势拉阳，主要原因是可比对象的整体水平实在不怎么样。我们在第23期栏目中，罗列了一季报中披露中报预增幅度前20名个股，现在来看，其中的重庆实业、丽鹏股份、欧菲光、新海股份、新嘉联、中科三环、沱牌舍得等走势均明显强于大盘。

而那些没有随一季报披露、近期才陆续公告预增或中报高送的个股，显然成为最近牛股集中营。如预增幅度一般但是公告时间较早的国瓷材料（中报预增45%~67%），涨幅已近30%。此外，其他逆势走强个股如北陆药业（中报预增43%~53%）、百润股份（中报预增修正至80%~100%）、首航节能（中报预增修正至60%~80%）、裕兴股份（中报预增40%~50%）、红日药业（中报预增130%~160%）、酒鬼酒（中报预增310%~350%）；上海梅林（10转5派0.5）、远方光电（10转10派3）、慈星股份（10转10派5）也基本出自中报题材。

关注7月正式披露中报个股

就正式披露而言，首份中报将于7月11日亮相，而7月中旬仅1家业绩预增公司披露中报，7月下旬有54家，8月上旬为47家，8月中旬和下旬分别为77家和159家。其中8家预计净利润翻倍的公司中报集中在7月下旬公布：包括超华科技、北纬通信、双箭股份、酒鬼酒和量子高科（预计7月31日披露），还有万丰奥威和汤臣倍健（分别预计在7月27日和7月28日披露）。