央行表示适时释放流动性，尽管大盘并未因此成功突破2400点整数关口，但分析人士认为，短线的震荡整固更有利行情长远发展。

　　周四，多方在前一日大涨的背景下并没有乘胜追击，反而在2380点附近展开震荡。不过，两市成交量并没有出现大幅缩量的表现。同时，盘面也有新能源汽车概念股接棒热点。而消息面上，央行表示“适时释放流动性”亦成为两市焦点。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，央行适时释放流动性是市场对政策放松预期的兑现，而之前大盘的接连止跌回升，也是该预期的反应。而长期来看，流动性的放松必然对大盘形成支撑利好作用。

　　央行将释放流动性

　　中国人民银行日前发布的数据显示，一季度我国新增人民币贷款2.46万亿元，社会融资规模为3.88万亿元。对于下一步的操作，央行也明确表示，将灵活调节银行体系流动性。如通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。这意味着目前央行已明确表示释放流动性。

　　对此，申银万国分析师钱红兵在接受记者采访时表示：“很明显，这是央行发出的信号，并且从货币投放量来看，今年的货币投放量肯定高于去年。毕竟在去年连续上调准备金率之后，央行也有下调存款准备金率的空间，而之前央行表示的政策微调，已暗示了今年政策即将转变。”

　　在钱红兵来看，今年一季度从2132点的一波上涨已经反映出市场对货币政策的转变。可以说，今年以来A股的强势已经体现了流动性的放松。而对于未来，既然预期兑现，那么市场也将继续强势下去。

　　天相投资分析师李衡认为，适时采取下调准备金率等多种手段释放流动性，显然将为市场增加增量资金，利好A股，有利于其进一步反弹。但央行适时释放流动性，也是结合当前经济现状的必然结果。

　　“当前经济增速仍处于惯性下滑通道，GDP增速低于预期的原因，主要在于规模以下工业企业 (中小企业)状况和第三产业 (主要是房地产)增长差于预期。这迫使政策面将会加大预调微调力度，因此央行在此时转变之前的态度也是必然的。”李衡表示。

　　李衡判断二季度的政策基调将是“稳中见松”，决策层希望二季度经济能够止跌趋稳。从月度走势来看，从3月份信贷投放超预期以及固定资产投资施工项目计划投资额增速回升来看，政策微调已经开始启动。

　　震荡消化技术压力

　　对于短期的走势而言，钱红兵认为，实际上昨日市场尽管全日震荡，但走势还算理想，且成交量也保持较好，可以说未来大盘将以震荡消化筹码为主。毕竟3月14日，市场是出现百点的大阴线，从点位上来看是2476点，因此该点位具有极大的被套筹码和技术压力，而未来大盘想要继续上行必须消化这些压力。因此可以说，昨日大盘以震荡的方式运行，仍是比较强势的表现。

　　同样，大摩投资（微博)也认为，周四市场成交量与周三相比小幅萎缩，券商、银行以及地产等权重板块拖累指数，而且在金融创新概念降温之后，市场现在并没有一个有持续性的热点板块带动人气。短期来看，沪指在2400点附近面临一个短期顶部，该点位堆积的成交量比较大，前期的套牢盘压力较重，以目前的市场状况来看，如果没有重大的利好消息刺激，指数一次性突破2400点的概率比较小。预计短线市场在2400点之下还有震荡整理的过程。

　　世基投资认为，昨日市场略显沉闷，一方面是由于金改预期引发的浙江、深圳、天津板块短线热炒暂告段落；另一方面，银行、钢铁股盘中小幅调整与保险板块的拉升形成对冲，同时央行表示适时采取多种手段释放流动性，成为支撑市场的动力，因此2400点附近的整理，对未来行情有利。

　　从中线指标来看，东吴证券罗佛传认为，上证综指2242点以来日K线形成了上升通道，5日均线先后上穿10日、20日、120日、60日和30日均线，MACD红柱状逐步放长，同时成交量维持温和放大的趋势，因此后市只要不破120日均线，大盘就有望维持震荡盘升走势。但就短线而言，5分钟、15分钟、30分钟和60分钟MACD指标均有顶背离的迹象，短线大盘震荡幅度将加大，甚至有继续回调的可能。因此，操作上，罗佛传建议投资者不宜再追涨，对短线涨幅过大品种宜逢高减磅，而在大盘回调过程中，仍可逢低关注潜力品种。

(金融投资报)