民生证券 刘 冰

昨日，创业板暂时止跌，沪深两市股指低开后震荡攀升，主板市场在地产、有色、金融等权重板块上涨推动下，继续保持权重搭台，主题投资活跃的市场格局。

受政策及消息面影响图门江板块、金改概念、高铁、传媒等主题概念风起云涌，两市涨停个股达50家，涨幅超过5%的多达148家。沪指2400点失而复得，终盘以2406点报收再度站上5日均线，强势格局渐显。

主题投资活跃局面不改

自一季度宏观数据公布后，近期管理层通过政策微调力推经济回升态度坚决。全国多个二三线城市房地产成交量回升，部分地区开始放松住房公积金提取和贷款政策，刚性需求的释放助推房地产市场回暖；铁路建设项目资金到位，高铁继续提速，多条铁路建设全面复工；公路建设通过调整，在原来“7918网”8.5万公里的基础上，有望新增加2万公里；宽带中国战略加紧制定等多种迹象表明，通过政府引导投资，加大对基础设施的投入建设，从而改善民生，拉动经济增长。

在此背景下，股市有望先于经济回暖，重续年初升势。但考虑到外围市场等因素的干扰，股指“五一”节前保持震荡整固，受益于政策红利的主题投资轮番活跃的局面暂不会改变。

保持谨慎偏多策略

继3月28日国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革实验区，并批准实施《浙江省温州市金融综合改革实验区总体方案》之后，以浙江东日为代表的金改概念股成为本轮行情的“燎原之火”。17个交易日超过220%的涨幅也预示着第一阶段的炒作已近尾期。而4月25日浙江省金融工作暨温州金融综合改革试验区建设动员大会的召开，改革方案将送审，获批后将分步实施。其改革的推进速度及方向决定了金改概念能否向纵深延展。

市场当前对于参股城小额信贷公司、典当行、信托公司、城商行及村镇银行的上市公司仍然追捧。在金融改革和创新力度不断加大的背景下，对于有望享受政策红利及股权增值的上市公司将被充分挖掘。

如果“金改”这一投资主线能够逐渐在市场中得以延伸的话，即使龙头品种出现技术性回落，在具有估值优势的水泥、煤炭、汽车等早周期行业渐趋转强的背景下，也不会对股指带来过大冲击。因此，目前市况下，仍可保持谨慎偏多的投资策略。中线逢低关注早周期行业，短线仍可密切跟踪受益金融创新，涉足期货、信托、券商、城商行、村镇银行等金融机构股权投资的上市公司。