【财新网(微博)】（记者 张焕平）上周五（2月24日），上证综合指数收盘涨1.24%，至2439.63点，为去年11月17日以来最高收盘点位。年初至今，上证指数已反弹了9.3%。
现在市场环境转暖，但不确定性犹存，未来大盘将延续反弹还是面临调整？
从财新收集的8家券商的报告看，大部分券商对后市行情偏乐观 ，认为反弹行情将会延续，还有小部分券商，例如国泰君安和长江证券认为市场仍处于反复筑底阶段，需待经济底部的确认以迎来真正的复苏。
国泰君安：市场底部或已近在眼前 股市泡沫反泡沫研究
目前市场或已处于底部区域，即便不是，也已经处于下行趋势的尾端。目前的上涨仅仅是底部区域的一次反弹。之所以说它是反弹而非反转，并非指大盘的下一波低点比上一波的2132低点还要低，而是指中长期股市反泡沫的性质决定了底部反弹并非一蹴而就，筑底是一个反复的过程，这一过程的结束可能会在5 月份左右出现。
反泡沫的性质同时决定了此次底部反弹不会超过上期高点，而持续时间却长于上一波反弹，即上证指数点位不会超过3000 点，但持续时间会超过9 个月。
万联证券：政策效应显现 春季行情上路
利空出尽，否极泰来，今年的春季行情，中间贯穿年报季报行情，尤其穿插着“两会行情”，成为市场的助推因素，随着新股市盈率的降低与募集资金规模的下降，尤其是通胀回落、经济逐渐触底、政策开始放松的背景下，市场赚钱效应显现，场外增量资金开始进入市场，市场的无形之手便开始发挥作用。在市场在不断消化经济层面与外围市场的利空消息的背景下，利空出尽，否极泰来，目前，市场已经站上半年线，中期反弹行情确立，2012年春季对多数投资者是重回股市参与市场的好时机。
莫尼塔：美国复苏或将带来震荡反弹中的结构性机会
本轮 A 股反弹的核心驱动因素是政策维稳，包括存准下调在内的预调微调政策出台将强化反弹的政策环境，有助于A 股维持震荡上行趋势。与之同时决策层对中长期调结构促改革的决心并未动摇，预调微调不应解读为任何实质性放松的信号。基于对国内中期基本面预期的谨慎判断，建议仍以反弹逻辑进行操作。
大通证券：指数的持续上行不容置疑
本轮市场反弹的基础是管理层对于A股的层层呵护，从严厉打击内幕交易、规范新股发行制度到呼吁养老金入市，再到强调蓝筹股的投资价值，无一不透露助推A 股上涨的决心。而本次央行下调存准，符合政策预调微调预期。
华创证券：货币技术性改善继续支撑市场反弹
法定存款准备金率再次下调将继续推动货币状况的短期技术性改善，加上近期海外风险情绪的改善和外汇重现流入状况，预计A股市场反弹将会持续，继续支撑我们年初提出“市场1季度谷底反弹”的结论。
中信金通：震荡反弹的期限将延长
之前，市场对大盘最乐观的判断也只是认为反弹持续到一季度末，主要理由一是信贷相对宽松，二是经济状况处于无法完全判断的朦胧期。而目前，随着各部门对中央精神的落实（包括这次的央行下调存准率，及后续的：一非公36条细则的落实，二李克强副总理强调的深化财税改革等），市场对可能出现的经济面利空容忍度提高，进而拉长震荡反弹的期限，有可能持续到两季度。
银河证券：休整压力不改向上趋势
指数反弹的动能仍在，但技术面的当前位使得指数短期内休整的概率较前期提高。短期内政策预调微调的可信度正显著提升，同时投资者也将逐渐认识到企业实际盈利可能将好于盈利预测的事实，这些因素将对于维持当前股市人气起到作用。但国内经济的前景、欧洲债务问题和中东问题等重大不确定性可能将在指数连续反弹之后重新开始影响投资者情绪。
长江证券：“否”未尽 “泰”何来？
随着流动性的改善，最艰难的“衰退前期”已经结束。进入“衰退后期”，最后一个制约市场的因素来自于经济的下行，需待经济底部的确认以迎来真正的复苏。
正所谓“否极泰来”，只是在本轮经济调整中，政府换届以及可能出现潜在经济增速平台下移等多重因素的影响下，经济调整缓慢。这使得经济见底将被延后，因此，市场的底部也来的更迟。
