“今天我就要考虑出掉罗平锌电了，从年前到现在我都快翻番了。”2月9日中午收盘，北京某阳光私募基金经理对记者说，对这波由有色、煤炭等早周期股引领的反弹，他并不看好。而某位知名江浙资金投资经理却相对乐观，认为这有可能是一波小牛市的起步。“也有可能产生千点行情！”他发短信称。

大盘近期走势

2132点是大底？

纵观本轮行情，在1月6日低见2132点那个交易日，以罗平锌电为代表的有色股、以四川圣达为代表的煤炭股都在当日与大盘同步见底，之后就展开了一波反弹。而金融股早就提前止跌，并在节前已经走出上升趋势。“这次主力以金融和资源板块为主线启动行情，纵观历史上所有大行情的启动，其第一波行情应为上涨拉旗杆，均启动类似板块。998点如此，1664点亦如此，都是周期类板块率先启动，因为它们对于经济复苏最敏感，直接反映后市对经济恢复的预期，它们是大盘酝酿大底的命脉。”江浙资金投资经理分析说。

他说与之前998点时相比，现在市场启动具备了三个条件：其一是金融指数已经提前半年止跌了，而银行股也早已不再创新低。这点与2005年情况类似；其二是万亿地方养老金入市，虽然具体时间表尚未确定，但是这已经提振了市场的预期，对其他资金起到了导向作用；其三是随着美国货币继续宽松至2014年，道琼斯指数有望冲击历史高点。而上一轮全球股市牛市中，2003年初道指便开始走强，之后2005年A股也随之走强。这次A股是否继续跟随美股呢？

“上一轮大牛市从998点涨到6124点，这次不敢奢望涨那么多，但是涨1000点总还可以吧？”这位江浙投资经理反问记者说，不过他也担心美股是假突破，这样他逻辑推理的前提就失败了。记者梳理了近期公布的数据发现，从流动性来说，今年初以来的信贷投放更无法与2009年初那时“井喷”相比；从上市公司盈利来说，今年有色等早周期行业没有出现好转迹象，而2009年初水泥、有色、房地产等迎来的是真实的扭转。所以行情依然只能走一步看一步。

相对来说，北京这家阳光私募比较谨慎，代表了多数私募的观点。“据我们的资金监测系统显示，这波反弹力度较弱。”而记者从春节前后交易席位上，也难以看到机构大量买入的身影，印证了这波行情缺乏机构参与。

后市操作步步为营

“此次行情启动，中小板和创业板与大盘没有同步启动，这里存在很大隐患，是否意味着大盘仅仅是反弹？即使中级行情过后，未来大盘还会创出新低？这点也得防备。”江浙资金投资经理也有点担心，不过，一波中级行情可以期待。

从北京这家私募跟踪的平均持仓成本来看，在2132点处所有账户中均有30%亏损，所以再向下杀跌动能不大。而他们测算在2600点处是盈亏平衡点，届时套牢筹码解套后可能对市场造成抛压，此点位非常关键。现在他只能先看2600点，等过了这位置再看2800点~3400点一线。“我们到了2600点就要考虑调仓了，先前买的这些蓝筹股、超跌股行情都要到头了。”该私募投资总监说。

这次反弹只是周期股、大盘股的狂欢，中小板、创业板仍在下降通道中。这种结构失衡原因在于，中小板指数与权重股节奏不同，在上轮行情大盘见顶3478点之后，中小板比上证指数多涨了1年，仍然再创历史新高，所以权重股就先调整到位。“等到这波行情走完其第一波再调整之后，主线肯定会切换到小市值股上，届时真正的高科技创业板中的部分股票 ，一定会产生未来涨几十倍的长牛股，新能源和生物制药出牛股是惯例。”身经百战的江浙投资经理说，他以擅长挖掘牛股而闻名。另外，他也看好移动互联网概念股，因为股市历来喜欢新鲜题材，最近Facebook即将在美国IPO，已经引发了优酷网的暴涨。

全球股市春意盎然 牛市或真的来了

与去年10月的低位相比，摩根士丹利资本国际全球指数的涨幅已经接近20%，进入牛市区域。

今年1月，全球股市的强劲表现为投资者带来意外惊喜，许多人认为新一轮牛市已经开始。不过，希腊债情一波三折，全球股市能否在危机四伏的经济环境中继续展现十足的“牛劲”，成为投资者热议的话题。

资金回流股市

全球股市2012年迎来强势开局，摩根士丹利资本国际全球指数1月累计上涨5.8%，创下近18年以来的最佳1月表现，涨幅更超过商品市场。俄罗斯和印度股市的累计涨幅均超过11%。

进入2月，希腊债务谈判进入关键时刻，全球股市受此影响波动较大。不过，多国股市依然展现出十足的“牛劲”，以科技股为主的纳斯达克指数一度创下近11年以来的新高，道指也一度创下自2008年5月以来的新高。

与此同时，投资者正在逐渐回归股市。投资研究公司TrimTabs提供的数据显示，今年以来投资者已经向全球交易所交易基金注入了76亿美元的资金，而2011年全年的额度只有99亿美元。资金流向跟踪机构EPFR数据显示，在截至2月8日的一周里，全球股票基金吸引了98.35亿美元的资金净流入。

伯南克德拉吉成“功臣”

众多市场人士认为，多国央行启动“二次宽松”让全球股市在并不被特别看好的2012年迎来了强势开局，其中美联储主席伯南克和欧洲央行行长德拉吉成为了幕后推手。

上月，美联储将超低利率政策延期到2014年，这意味着美联储非常有可能推出第三次量化宽松政策(QE3)，全球流动性将进一步增加。伯南克的话似乎就是要让市场明白，美联储不会因为听到经济向好的消息就开始加息。正是超低收益率环境再度回归，伯南克的讲话产生了推动股票上涨的作用。

与此同时，欧洲央行长期再融资操作(LTRO)使得该行成为整个欧洲目前最大的流动性提供者。摩根士丹利的报告指出，由于LTRO使欧洲银行得到额外的融资，预计在未来3年时间里，欧洲的银行都不会有破产危机。与此同时，LTRO推动欧洲银行股价持续上扬，成功避开了雷曼兄弟式的危机爆发。

投资大师纷纷喊买

尽管希腊议会昨日通过了该国与欧盟和国际货币基金组织(IMF)达成的关于第二轮救援贷款的协议，从而为该国避免债务违约创造了条件，但“欧猪国家”偿债高峰就在今年第一季度，在各种不确定因素围绕之下，全球股市还能涨多久？

从目前情况来看，众多投资人都变得更为乐观，继“末日博士”鲁比尼唱多股票之后，“股神”巴菲特也大胆预言，目前最安全的资产正是股票。

巴菲特日前在《财富》杂志上发表了他的年度致股东信，“股神”认为，投资债券、黄金无非是“缘木求鱼”，目前投资股票远比债券黄金要好，债券应该被贴上一个警告标签才合适。不过，另一投资大师格罗斯却在今年1月大举增持美国国债。

知名避险基金经理人毕格斯则表示，即使全球股市进入牛市，但当前全球股市交易量仍是2006年以来的最低水平，有巨量的资金正在等着进场，这意味股市还会进一步上扬。曾任德银首席策略师的纽约雅汀尼研究公司总裁亚德尼表示，全球股市当前表现让人想起牛市的初期阶段，标普500指数今年会上涨8%至15%。

有分析人士表示，尽管欧洲多国在债务上出现问题，但由于市场已经产生“危机疲劳”，投资者对负面消息几乎习以为常，只要不出现大面积的破产，欧债危机不会对全球股市产生太大影响。不过，管理欧洲最大基金之一的经理人、英国标准人寿投资公司全球策略主管米利根认为，股市上涨的趋势仍会持续，但今年全球股市面临诸多风险，包括美国总统大选、伊朗石油问题等。(证券时报 吴家明)

(现代快报)