据媒体报道称，11月新增信贷仅5000亿左右，将大大低于市场预期的6000亿，受此消息影响周五沪深股市小幅低开，全日受压5日线低位震荡，沪指盘中跌幅一度扩大至近2%，银行等权重板块走稳带动两市小幅回升。盘面上，两市板块全部飘绿，其中电力、玻璃、家具、农林牧渔、陶瓷、ST股等板块跌幅居前。

从技术上看，周五大盘低开低走，银行股极力护盘，仍难挡有色、煤炭资源股的强势调整。大盘日线收一根带下影线的中阴k线，失守5、10日均线，大盘重新回到下降轨道，显示大盘的调整趋势仍未改变，而且今日量能大幅萎缩，显示资金参与积极些较差。

本次央行意外下调准备金，将释放资金规模预计为4000亿左右，有效对冲11月存款下降的3500亿规模。本次下调准备金率超出市场预计，对银行间市场流动性缓解效果明显。从下调的时间点上看，下调准备金率更多是短期决定，受迫于资本外流压力，央行决定下调准备金率以应对资本流出压力。

基于货币政策的时滞（从货币到信贷需要时间）以及经济在四季度以及一季度初确定性的向下走，周期股系统性上涨仍需要时间。中期看，市场沿着通胀下行，政策放松、流动性缓解的预期路径在走，成长股的机会更大。