创业板点兵：达刚路机、超图软件、亿纬锂能 - 股票入门 - 股票分析

2011年三季度，公司综合毛利率较年初下降10%至34.52%，同比去年三季度则下降18%。公司前三季度营业成本累计达8656.90万元，同比增长38.47%，超过了营业收入的增长幅度。斯里兰卡项目将从今年四季度开始贡献收入，明年将大幅拉动公司业绩。预计公司2011、2012年的营业收入分别为3.9亿、7.8亿元，每股收益分别为0.64元、0.96元，给予公司“推荐”评级。

超图软件（300036）

总股本：1.2亿股

流通股本：6800万股

今年前三季度每股收益：0.119元

限售股上市（2012年12月25日）：5199.36万股

公司是国内领先的地理信息系统（GIS）平台软件开发企业。公司的GIS基础平台软件占国内市场份额第二，约为22%，仅次于美国ESRI公司。超图软件目前的主营业务包括GIS基础平台软件、GIS应用平台软件和GIS技术开发服务三大类，其中GIS基础平台软件是其核心业务，而且该业务以研发和销售软件许可为主，毛利率接近100%。而超图软件在自主创新GIS基础平台软件厂商中技术实力和销售规模均在业内领先。数据显示，超图软件在此领域国内市场占有率为21%。

而未来GIS软件行业的发展将得益于两个方面。一是用户需求的逐步释放。除了有国家政策和财政支持的政府应用领域，电力、物流、电信、石化等行业在资产管理、物流配送、客户综合管理系统及商业选址等方面对GIS的需求也在逐步增大。与此同时，在个人应用领域，个人用户的需求在导航和电子地图服务领域正呈上升趋势。二是GIS软件市场尚需提高集中度。总体来看，国内GIS软件市场属于买方市场，竞争激烈，各家所占份额分散，市场正在快速整合之中，更大规模的GIS企业将应运而生。

公司主要客户为政府部门，第四季度确认的营业收入明显高于其它季度。我们预计，随着今年四季度确认的收入增加，公司全年营收增速同比会略高于40%。我们认为，随着GIS应用需求不断释放，公司未来一两年仍将保持较快增长。预测公司2011年至2013年摊薄后的每股收益（EPS）分别为0.52元、0.68元和1.15元，复合增长率为44.6%。考虑到公司较高的成长性，给予“增持”的投资评级。

长盈精密（300115）

总股本：1.72亿股

流通股本：6071万股

今年前三季度每股收益：0.7元

限售股上市（2012年12月23日）：900万股

公司主要产品是移动通信终端连接器和屏蔽件。公司近年业绩实现增长，一方面受益于老客户华为、中兴需求放量和新客户三星等的加入，另一方面受益于高端连接器产品占比提升，带动毛利率提升。公司2011年前三季度收入同比增长61%，净利润同比增长80%。

公司明年业绩增长点在以下方面：首先，连接器和屏蔽件产品。2.38亿只屏蔽件和5亿只连接器等扩产项目将于今年年底到明年陆续达产，产能瓶颈将得到缓解。客户方面有三星、LG和MOTO的加入，以消化新增产能；其次，金属外观件明年有望大幅放量；第三，若BTB连接器研发成功，高端连接器将继续提升毛利率。预计公司2011年至2013年公司每股收益分别为0.94元、1.58元和1.99元。结合相关公司的估值，未来6个月给予“买入”评级。

另外，长盈精密日前公告，拟出资人民币7000-9000万元，以增资和股权转让方式收购昆山杰顺通精密组件有限公司65%股权。杰顺通是一家专注于手机连接器开发制造的规模企业，公告中预计其2011年销售收入在1.3亿元以上，净利润1000万元以上。我们认为，并购可以大幅提升公司连接器竞争力，收购杰顺通将在三大方面提升长盈精密连接器业务的竞争力：1、客户资源互补；2、产能提升；3、提升研发水平、优化成本费用；4、收购将带来2012年业绩增厚。另外，这将打开收购整合的序幕，公司有机会进一步实施上下游整合。

亿纬锂能（300014）

总股本：1.98亿股

流通股本：8187万股

今年前三季度每股收益：0.3元

限售股上市（2012年10月30日）：10709万股

公司是国内最大、全球第五的锂亚电池供货商，是唯一具有中国军工领域锂原电池供应资格的厂商，也是国内唯一被国家电网和南方电网列入采购目录的锂原电池厂商。

公司锂亚电池在电表市场的需求稳健增长，在军工领域的需求快速增长，在烟雾探测器、射频识别技术（RFID）、热表、气表、水表等领域的需求持续增长。锂锰电池市场集中度较低，公司具有技术和规模优势，锂锰电池继续高速增长。

“磁保持继电器”研制成功，公司电表零件市场版图继续扩大。公司在智能电表市场的渠道优势，将为新产品的成功推广提供便利。ES电源系统研制成功，抓住ETC行业发展良机。ES电源系统是电子不停车收费系统的最佳电源方案。ETC系统是公路车辆收费系统发展的必然趋势。

维持公司“强烈推荐”投资评级。预测公司2011年至2013年每股收益（EPS）分别为0.46元、0.69元和1.00元，对应目前股价市盈率分别为34倍、23倍和16倍。（平安证券）