意大利10年期国债收益率下降，市场对欧债危机的担忧情绪有所缓和；加之，国内资金面得到改善，多头信心得以提振。本周开市第一日，便迎来“开门红”，国内大宗商品普遍反弹。不过，由于欧债隐患重重，专家多认为，昨日的大幅反弹行情只是“短期效应”，后市商品整体难逃震荡格局。

大宗商品报复性反弹

周一，国内大宗商品走出报复性反弹行情。工业品涨幅尤为明显，沪胶强势涨停；沪铜盘中一度触及涨停，收盘时大涨5.36%。外盘方面，截至发稿，伦铜金属集体上扬，日本橡胶大涨4.94%至271.8日元。

宝城期货分析师陈栋向记者表示，“昨日大宗商品出现强劲反弹主要受益于宏观面以及资金面多重利好消息的提振。”

宏观层面，上周末，意大利院总理贝卢斯科尼宣布辞职，并任命新总理，全球市场对新总理寄予厚望。当日意大利国会通过了一项规模近598亿欧元的财政紧缩方案，向外界释放出了明确的“自救”信号，大大缓解了欧债危机担忧情绪。上周五，欧美股市均以大涨报收，外围市场的良好表现亦提振多方信心。

资金面上，央行发布的数据显示，月新增贷款5868亿元，超过市场预期，同比多增175亿元，远高于9月份的4700亿元。往年10月新增贷款大都只有9月的一半，而今年9月新增贷款却只有10月的八成。这表明，信贷政策已发生实质性微调松动，市场资金面得到改善，有利于提升后市市场信心，进而推动大宗商品市场强劲反弹。

值得注意的是，上海天胶期货昨日出现涨停。对此，东亚期货分析师贾铮表示，泰国希望与印尼和马来西亚在下周召开紧急会议，研究阻止橡胶价格进一步下跌的方法。市场预期橡胶将会有救市政策出台，胶价因此大幅上扬。

沪铜盘中也触及涨停，不过，由于现货市场货源充足，价格出现回落。贾铮认为，“目前铜价的上涨仅是对上周跌停的报复性修复，并不代表价格趋势就此扭转。”

大幅反弹或仅是“短期效应”

近期市场对欧洲债务危机的担忧时强时弱，令全球金融市场情绪化较重，大宗商品受此影响，波动亦较大。对于后市，专家多认为，短期看反弹，中长期是否能持续反弹还要看欧债后期进展情况。

陈栋认为，尽管短期内意大利债务危机因其通过紧缩法案和新总理上任得到暂时缓和，但从长期来看，债务危机涉及欧元区的政治经济体制没有发生变化，未来意大利还将面临庞大债务到期的考验。

同时，美国经济数据呈现弱势复苏格局，但依然高企的失业率、处于历史相对低位的消费者信心指数、疲软态势的房地产市场以及2010年高水平的财政赤字，表明美国经济本身仍是积重难返，近期发生的“美债问题”亦是对美国自身存在问题的一个侧面反映。

倍特期货分析师刘明亮表示，欧洲债务危机短期难以彻底解决，欧洲经济二次衰退的可能性较高，全球经济下行风险很大，大宗商品总体趋势仍难看好，昨日只是短线反弹而已。

光大期货分析师唐嘉宾认为，周一商品的大幅反弹只是“短期效应”，后市商品仍将维持宽幅震荡。目前市场并没有实质性的方向，都是一些消息面炒作所带来的波动，后市商品走势会有所分化，主要依各品种的基本面而定。

（上海证券报 ⊙记者 黄颖 ○）