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背景解密

省广股份

002400

6.98%

推荐

银河证券

省广股份是国内最优秀的大型综合性广告公司之一，广告与公关将逐步融合，广告盈利能力更强。看好省广股份的收购理由在于：1、传播服务的“集团化”需要收购推动；2、整合营销产业链的“全媒体化”也需要收购；3、核心业务发展速度需要收购带动与协同；3、蓝色光标的收购从侧面说明营销行业整合大幕已开启；4、行业低集中度、品牌、资金与行业积累是收购优势。考虑收购贡献，11-13年EPS分别为0.69、1.17、1.76 元，对应PE为16倍，具备相对估值优势，给予 12年22-25倍P/E，合理估值区间为26-29 元，给予“推荐”投资评级。

光线传媒

300251

6.80%

增持

西南证券

光线传媒的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。公司有三大传媒内容产品：电视栏目、演艺活动、影视剧；两个网络：电视节目发行网、电影发行网。作为民营传媒公司，公司商业模式独特。目前电视节目运营通过节目联供网实现，其广告营销收入是主要来源，因此在销售渠道上“批发”与“零售”共舞；影视剧业务亦是投资发行与代理发行并举，使得公司的影片发行数量和票房快速上升，跻身国内电影发行公司前列。按照经营趋势看，预测公司2011-12年EPS分别为1.58元和2.13元。考虑到公司的娱乐与传媒兼具，内容与渠道共享的特性，未来有超预期发展的可能，给予“增持”评级。

超图软件

300036

5.54%

强烈推荐

平安证券

超图软件未来2-3年公司将建立云GIS平台，提供在线地理信息服务，现在看来进度提前。由于负责云GIS的团队已组建近两年，成本已在考虑范围，未来服务无论收入多少，都对公司业绩为正面影响，基于此，该行认为公司发展的空间进一步拓宽，业绩持续增长确定性增强，公司价值得到提升。预计2011-2013年的EPS分别为0.53元、0.71元和0.95元，对应PE分别为39倍、29倍和22倍，目标价24.85元/股。维持“强烈推荐”评级。

阳光照明

600261

4.87%

增持

中信证券

阳光照明主要产品节能灯受益于各国相继淘汰白炽灯，预计未来几年将保持较快增长，非公开增发项目投入有利于公司抢占LED照明通用化先机，公司产品提价后第三季度毛利率如期转好，增发进程中存在业绩释放动力，基于此，将公司11-13年EPS提高至0.56、0.68和0.87元，维持增持评级。

ST张家界

000430

3.18%

买入

广发证券

2011年规模驱动ST张家界盈利快速提升；再考虑到杨家界索道的建设，公司盈利将进入上升通道。此外，公司作为张家界唯一的国有控股旅游类上市公司，将在未来张家界旅游产业发展过程中得到更大力度的政策支持。按照上半年经营态势看，预计公司2011、2012年将分别实现净利润0.79和0.99亿元；实现每股收益0.25和0.31元。考虑到公司盈利进入上升通道、公司持续进行资源整合的预期以及综合改革实验区的政策支持，维持公司买入评级。