周一，期指主力缩量微涨，尾盘走势较为平稳，最后15分钟略微上翘。从期现溢价来看，盘中大部分时间都处于贴水状态，显示市场情绪相对谨慎。从持仓上看，IF1110合约多头主力出现减仓现象明显，IF1111合约空头大幅增仓，多头首席国泰君安在IF1110合约中大减432手多单，同时在IF1111合约中减少60手多单，显示出多头信心不足，市场观望情绪浓厚。专家称，期指缩量上攻，显示反弹动力不足，基本面亦无明显好转，预计后市难有大幅趋势性上涨。

期指缩量上攻

昨日，期指主力IF1110开盘报2666.8点，日内冲高回落，最高上探至2690.2点，随后震荡下跌，最低下探至2650.4点，尾盘收于2663.4点，日内涨9.8点，涨幅0.37%，成交量大幅减少。其他合约方面，IF1111收报2667.6点，上涨8.2点，涨幅0.31%；IF1112收报2673.6点，涨10.2点，涨幅0.38%；IF1203收报2699.6点，上涨7.8点，涨幅0.29%。

近期，在多方的努力下，欧洲主权债务危机恶化蔓延的态势暂有所缓解，欧元区银行业和欧元得到提振；另一方面英国量化宽松，印尼降息，美国推出QE3预期加强，全球新一轮货币宽松或会卷土重来。这些利好因素刺激期指连续数日小幅反弹。

但反弹却缺乏动能的配合，显得较为无力。昨日，期指当月合约成交量缩小了近2万手，另外，由于移仓换月的缘故，持仓量也出现大幅减少。

从尾盘15分钟的表现来看，期指走势较为平稳，略微上翘了0.8个点。从期现溢价来看，盘中大部分时间都处于贴水状态，收盘时贴水3.55个点，显示市场情绪相对谨慎。

“尽管近日期指出现连日反弹，但在全球经济增长放缓，特别是新兴经济体为抗通胀而不得不放慢经济增速，企业业绩预期下降，期指市场难以出现大幅趋势性反弹。”天琪期货分析师张卫涛表示。

趋势性大涨难现

从中金所公布的前20位持仓排名来看，IF1110主力合约多头主力减仓3164手至13281手，空头主力减仓2758手至15444手。IF1111合约多头主力增加2298手多单至9182手，空头主力增加3084手至11873手。多头席列第一的国泰君安在IF1110合约中大减432手多单，同时在IF1111合约中减少60手多单。以上数据显示多头信心不足，市场观望情绪浓厚。

专家称，期指缩量上攻，显示反弹动力不足，基本面亦无明显好转，预计后市难有大幅趋势性上涨。

民生期货分析师周丽丽认为，目前资金压力依旧较大，经济数据亦不佳，这些因素将影响期指的再度反弹。而且从期指目前的运行来看，期指仍处于下跌通道中，昨日的反弹已触及通道上轨，在此上涨过程中，缩量上攻显示反弹动力不足，因此期指反弹难以为继，操作上反弹多单减仓或止盈离场。

张卫涛表示，刚刚公布的9月CPI依然处于高位，目前的货币政策难以放松，后市资金面或会继续偏紧。刚公布的9月份外贸顺差有所收窄，预期四季度外贸顺差会继续减少，基础货币供应下降，期指难有大幅趋势性上涨。

（上海证券报 ⊙记者 黄颖 ○）