周一美国股市大幅收跌，大盘在连续两周上涨之后回落约2%。德国表示欧元区主权债务危机不可能迅速解决，纽约制造业活动指数不及预期，令市场热情受挫，受此泼冷水影响，欧洲股市也齐齐下跌，利空A股。今天A股的表现暂时验证了跟跌不跟涨的习惯，早盘低开，一路震荡向下，最后报收2383点，沪市单边成交量却放大为693亿。笔者前两天提示过在大盘自上周三的反弹当中，有两个事件用来验证反弹的力度和决心，一个就是上周五的CPI公布一个就是中水电的上市。

黑周一魔咒是市场最近2-3个月一直进行抵抗的要素，因为这预示着市场资金的谨慎态度，及整个市场趋势上的低迷，正是在出现黑周一魔咒的时间中，股市出现两波5周连跌，所以市场能否摆脱魔咒是向上突破的一种前提条件。周一走势虽磕磕绊绊，收盘前才顽强收红，但个股活跃度上升，说明市场还是有积极因素，特别是次新股的活跃是一个不错信号。

之前市场筑底总不成功与汇金无关，并不是因为汇金没增持才筑底失败，毕竟在3000-2600点一路下来的过程中，所谓社保抄底、险资入场等新闻不绝于耳。但是换来的总是反弹的昙花一现表现。而且在分析类似汇金的利好事件的同事，大家忽略了一个重要的因素就是趋势的力量，毕竟市场跌得时间越久，未来改变这样下跌趋势的时间也越久，消耗资金越大，如今虽然市场指数越跌越低，但IPO抽资的数量却在增加，中国水电后面跟着陕煤股份、中交股份、新华保险3只超级大盘股，如果汇金增持2亿不到都是利好，那么动辄抽资100-200亿元的行为又算什么？对于目前的A股市场来说，市场筑底不成功的重要原因就是A股资金面，这里说的并不是市场缺钱，而是缺少赚钱的效应。股市从来不缺钱，但国家现在要面临的最大的问题还是通胀，而通胀原因说白就是08-09年超宽松货币政策救市后的副作用，当下是在为之前的行为还债。A股想要筑底，必然要资金面出现之前没有出现的利好变革。从经济数据看，CPI和PPI高位走平，纵然乐观地将其解读为拐点，但通胀拐点与股市行情拐点的契合度并没那么高，很多时候物价见顶后，市场还要经历一段时间振荡才能真正见底，如94年四季度物价见顶，大盘横盘宽幅震荡一年多才产生大行情；04年8月物价已出现向下拐点，但股指却继续调整近一年。因为影响股市的因素不仅是通胀，还有扩容、抽资等更多的资金面行为。从这个要素看，市场的确是在积极变化，但积极因素发酵进行更大作用需要时间。需要观察类似汇金政策以后的一系列配合，不然没有赚钱效应，没有资金的参与，如何能客户上方浓重的抛压。

技术上来看，市场量能不足是制约指数向上的关键，市场很难以速战的方式向上，而是以一种空间换时间的方式进行，在目前的过程中，20日均线压制依旧明显。在趋势面前，一些题材个股的亮点也显得微不足道。