一、主线下的机会和风险

今天公布2011年第三季度经济数据，9.1%，连续三个季度回落，显示经济增速下降明显，而通胀依然高位，地产调控继续深入，欧债危机进一步爆发，德国宣称欧盟不会推出危机解决方案，这些信息增强了大家对经济将在紧缩政策中硬着陆的悲观预期，从蛛网博弈推演平台的分析可以看到，我们广州万隆（微博)认为国内政策确实在微调中，目前力度尚不足，近期注重防御，选择白酒，零售行业中低估值的个股，同时警惕前期爆炒的新材料板块。

二、为什么我们此时选择防御（机会）

1、经济硬着陆预期浓郁，资金偏好防御

从行为分析来看，今天公布的2011年第三季度数据显示的经济下滑明显+德国宣称欧盟不会推出决定性的危机解决方案均从内外打击了投资者刚刚因汇金增持+定向宽松而对市场的信心，导致市场直接下跌，权重板块领跌，尤其是有色，地产等。

从资金偏好来看，此时会对风险板块回避从而选择防御，而从国内经济转型来看，消费尤其是白酒，零售行业的部分个股随着3季报良好业绩的公布有望切换到2012年的估值而显得优势突出，从而引发资金入场的现象。

2、消费也可进攻，尤其在上半年下跌幅度较大的背景下

去年市场过分追捧导致消费类的白酒，零售个股导致年初估值较高，经历上半年的持续下跌以后当前估值显得合理，部分龙头股还偏低。市场往往片面理解消费类个股是用来防御的，而周期性板块是用来进攻的，但考虑到当前经济环境和政策的紧缩持续态势，周期性板块的风险较大，而消费却能继续进攻，我们认为当前位置布局消费类个股可谓进可攻，退可守。

三、为什么我们近期警惕前期炒高的新材料板块（风险）

从好股道金融终端的财经信息显示，近期新材料板块走势极为强劲，当然有政策面的刺激因素，但从股价表现来看表现过火了，在目前弱势背景下，风险较大。今天出现龙头股澄清公告，随后复牌股价跌停，就基本宣告短期这类个股的风险了，建议投资者回避相关的题材个股。