理财周报特约 黎仕禹 斯达克投资总经理

10月10日，上证指数微跌，11日开始出现上涨态势。2011年的最后一个季度，市场是否已到探底边缘？广东斯达克投资管理有限公司总经理黎仕禹表示，市场将在今年见底，明年一季度触底回升。好买基金(微博)数据显示，截至9月27日，斯达克成长1期相对大盘收益率为9.98%，同类排名第一。

市场离尾声不远

我认为当前市场低迷并没有进入尾声，但离尾声可能不远，理由主要有四点。首先，新股发行仍然继续，没有出现持续的新股上市首日破发及新股无法发行的局面；第二，经济下滑还没有到谷底；第三，国债回购利率走低，表明资金面并不像想象中的紧张；第四，市场对突其如来的好消息和坏消息都出现明显的反应，极度低迷时期应对所有的消息都比较麻木。

四季度见底，明年一季度触底回升

从宏观政策上分析，年内政策的预期放松将会落空，且今年经济的增速大体已定，以上证指数为例，上证指数的2500点就是其内在价值的体现，而目前市场已经进入了价值低估区域，也就是我们俗称的“底部区域”。我预测市场将会在今年四季度见底，明年一季度触底回升。明年上半年，将会有一波较大的反弹上涨行情。

从今年年中看，经济已经有明显下滑趋势，再加上外围市场因素的打击，预期我国企业的盈利能力将会不断下滑，企业盈利的低点将会在明年上半年可见。

券商、银行板块短期可密切关注

券商股近期有稳步构筑市场底部的迹象，一些跌出了投资价值的银行个股，也隐隐出现机会，这两大板块，短期内可密切关注。

未来可重点关注以民营经济为代表的创业板和中小板，其中特别是创业板的潜力最大。

（理财周报私募实验室研究员 翟乐/文）