本周有两条消息值得评述。

　　一条是中央汇金公司增持四大行股票。对这个消息以及市场的戏剧性反应，品读起来颇有深意。

　　首先，汇金的增持是一箭双雕。对其增持的出发点，汇金说得很清楚：其一是为稳定银行的经营。股市涨跌和银行经营有什么关系？当然有，今年来，上市银行提出的再融资计划高达6000亿元，其中四大行为2700亿，股票市场当然要分担一部分。而股市的过于低迷使再融资计划无法顺利实施，其直接的后果就如民生银行的董文标(微博)说的，再不融资就开不了门了。因此为再融资作铺垫是其增持的第一个目的。

　　其二是为稳定股市。中国股市有条基本的利益链，根据该利益链，只有当亏损从二级市场的一般投资者一步步蔓延到一级市场、上市公司、国家利益时，相应的动作才会出现。本次汇金公司出手无疑做了最好诠释。因为这轮调整不仅主流机构全线套牢，社保基金原先的投入也全部套牢，中途2次追加各100亿元投资又套牢。虽然稳定市场不全为了社保，但据境外媒体报道，就在汇金公司增持2亿元时，社保基金则退出了9亿元。虽然无法证实消息真伪，但从中也可窥探出稳定市场的另一意义所在。

　　其次，消息公布后第一个交易日大盘高开低走，拉了一条长阴，全天资金净流出284亿。翌日又低开高走，拉了一条更长的阳线，资金净流入316亿。当市场出现了某种不良念头后，要在第一时间里将它扼杀在摇篮中，这是有形之手操作的一贯手法。2天走势，一反一正，反映的就是这一点。

　　还有一条是美参议院通过了人民币汇率提案。对这一提案，此前国内的普遍观点是通过的戏不大。原因无非有二：一是它对中国不利，都希望它无法通过，就像股民总喜欢找和自己愿望相符的理由一样，以愿望代替客观分析。二是无助美国问题的解决。因为有史为证：当年广场协议逼迫日元升值，搞垮了日本经济却未能解决美国问题，是一种损人不利己的行为。理性人不会做损人不利己的事，因此，国内舆论普遍认为这是美国转嫁责任所致。

　　而我并不完全这么看。

　　首先，目前情况和当年不同。1985年广场协议前，日本的平均工资大约是美国的0.85倍，虽然广场协议实施当年就使日本平均工资超过了美国，但由于当时全球化浪潮方兴未艾，包括中国大陆在内的新兴经济体很快就接过了日本丢失的接力棒，使美国的期望落空。

　　而现在，这样的高潮已过去，全球劳动力市场大局已定，加上美国的资金成本又大大低于中国，因此，一旦中国的劳动力成本在某些领域如资金密集型领域赶上或接近美国，通过逼迫人民币升值来改善美国就业形势的期望就有可能部分变为现实，这是美国比以往任何时候都更迫切期望逼人民币升值的主要因素。

　　比较几个数字也许会看得更清楚。签署广场协议的1985年：美国贸易逆差1090亿美元，对日逆差442亿美元，占40%；当年美国GDP总额4.3万亿，对日逆差占其1.03%。到2010年：美国贸易逆差4978亿美元，对华逆差2015亿美元，占40%；其GDP总额14.7万亿美元，对华逆差占其1.37%。因此对美国来说，目前中国对美贸易顺差已像当年的日本，必欲除之而后快。

　　一方面，对华贸易逆差的解决已到必要之时；另一方面，因国际环境已出现重大变化，逼迫人民币升值未必会像当年一样，成为损人不利己的事。因此，说围绕人民币升值的纠纷与博弈将进入白热化阶段并不为过。这是未来数年中美关系、中国经济及经济结构的最大影响因素之一。

　　在9月下旬的文章中，我建议避开黄金、备战股票，原因是根据我的周期分析，本次调整将在四季度结束。而在今年4月的《增量推动还是存量推动》一文中，我说大多数的重大底部在见底前都会有一条长阳，本周三的阳线就是这样一条"见底前长阳"，在一个重要的时间窗口出现这样的阳线，无疑表明大盘已正式进入了底部周期。

　　（作者为我国最早的证券分析评论家之一，资深技术派专家，金证导航技术暨运营总监。）