腾讯财经讯 中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作，汇金增持是否意味着管理层出手救市，A股即将见底？本周5个交易日每天15：30，腾讯财经特邀太平洋证券研究院行业分析师通过微博与网友互动。10日15：30，太平洋证券研究院副院长张伟明（微博）做客腾讯财经微访谈，为投资者详解A股10月操作策略。

汇金增持四大行不可作为市场短期见底的依据

对于汇金增持四大行，张伟明在腾讯微博上表示，这是一种战略行为。这表明，汇金认为现在增持四大行至少是未来几年的一个低点，这是一个长期判断，但不一定是短期的操作策略。目前市场见底的信号很多，如估值，如实业资本增持，如大股东回购，如社保基金入市等等，但是这些毕竟都是一种镜像，即通过观察别人来看待市场，只能做参考。

有网友提到汇金增持从盘面上看表现并不明显，对此，张伟明在腾讯微博上表示，今天盘面银行股的股价确实没有什么异动，不过盘中尤其是尾盘还是能看到有大单。不过汇金是长期投资的策略，不可作为市场短期见底的依据。

而有网友问到这是否是救市，张伟明认为，正如有人所说，当前最需要的不是救市，需要治市，救市是解决一时资金供需之困，救市是解决股市机制性问题的根本之道。如果大家都是把做股票差价作为投资目标，这个市场始终投机的，难免是机构和散户之间的博弈，而散户总是最受伤的。把汇金增持理解为救市，有点一厢情愿。

对于汇金增持将会如何影响板块的反弹，张伟明表示，如果市场反弹，则上涨最快的应该不是银行、地产股，仍应是前期超跌后已率先反弹的个股，业绩预增明确的中小盘股或有更好的投资机会，比如我们四季度创业板投资策略报告中提及的爱尔眼科等。

四季度反弹高度不宜乐观 煤炭股可领涨

有网友疑问为什么外围市场涨，A股滞涨，外围跌，A股跟跌，即跟跌不跟涨。张伟明在腾讯微博上表示，其实，国际经济趋缓导致中国出口下降对GDP增速并无太大影响。外围市场是国内市场没有信心时候的情绪风向标。国内股市要企稳，必须要依赖内生性因素。比如盈利预期改善，资金流动性宽松以及股市看得到的挣钱效应。

有网友问到欧债危机对A股的影响，张伟明在腾讯微博上表示，世界经济的波动性增大，外围市场的波动就难免。我们可以看到，美股已经跌破年线，未来很长一段时期可能都将是熊市特征，所以这对A股的信心影响很大，不过A股将逐渐开始寻找内生的积极因素。但第四季度我们建议投资者还是先观望，等待反弹到来再出手。

在地产调控问题上，张伟明认为，房地产调控已经民生和政治问题，只有等房价明显下跌时才可能放松。现在确实听说不少房地产商钱紧，和某地产公司聊，他们说现在的项目因为拿地成本高都不知道挣不挣钱。当前房地产股的高负债是潜在的风险因素，这也是地产股为何迟迟不能启动的一个原因吧。

对于煤炭板块会不会成为市场反弹先锋，张伟明认为在目前弱势行情下，煤炭板块受益价格高企及冬季用煤等因素，将受到投资者的青睐。一旦通胀回落，市场悲观预期消散，有可能煤炭板块领先大盘走出行情。

对于四季度的行情，张伟明在腾讯微博上表示，四季度我们的看法是先下行，后反弹，但对反弹高度不乐观。也就是说，不具备牛市的基础。目前股市内忧外患，警报信号并没有解除，所以如果要做，也就是快进快出。近期煤炭板块相对坚挺，可关注，如市场能企稳，煤炭股有可能走出一波阶段性行情。

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