1、10月第一个交易日沪深股指并未迎来开门红，而是高开低走，尾盘向下破位，双双创出年内新低。沪指最低探至2338点，收跌0.61％，成交399.3亿元，萎缩至400亿元之下，创出近3年来的新地量；深成指最低见10158点，收跌1.18％，表现弱于沪指，成交315.4亿元，较上周五萎缩14％，创出近14个月以来的新地量；中小板指盘中反弹一度突破5000点整数关，收跌0.79％，同样创年内新低4939点；创业板指走势最强，微跌0.14％，未创新低。从消息面来看，中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，国家队入场救市，显示出管理层的护盘意愿，对行情构成实质性利好，有望带动股指出现超跌反弹。不过，14日（周五）即将公布3季度CPI数据，目前市场普遍预计9月份CPI仍将保持在6%以上的高位，估计货币政策难以放松；再者欧洲央行抗危机措施虽然升级，但是国际评级机构扎堆对意大利、西班牙、葡萄牙、比利时等欧盟经济体调降评级，IMF顾问则放言欧元区本月崩溃，都对反弹行情构成明显压制，仍应保持相对谨慎。

2、从技术面来看，周一沪深股指双双高开低走，以缩量小阴线报收。此前，我们曾从时间周期方面提示，开盘第一个交易日对应重要的转折机会，显然市场选择了下跌。总结前19年的走势，我们发现，10月第一个交易日和四季度的季线具有相当强的正相关特性：前19年间有13年的四季度季线与10月第一个交易日同涨共跌，概率为68.4％；自1999年十一黄金周开始以来，11年间有8年共振，概率提高至72.73％。如今，周一股指下跌，意味着中线来看，四季度行情不乐观成为大概率事件，后市应注意控制风险。从具体的空间点位来看，前期沪指从1664点反弹到最高的3478点，共计上涨1814个点，回调0.618倍在2357点，意味着，多空双方在该点位附近可能仍会有一定的争夺，不排除短线反弹的可能。结合神光启明星证券服务专家系统来看，周一沪指的生命线位置不高，位于2336点，但是沪指该涨不涨，显示行情走势偏弱。未来3个交易日的生命线依次位于2330、2408、2351点，其中周三的生命线位置较高，且位于10日线附近，压力较重。

3、从盘面看，上海跌幅前20名有一多半是基金重仓股或成份股。其中，广汇股份、山西汾酒跌停，恒源煤电烟台万华等跌幅逾7%。估计是基金节后面临较重赎回压力不得已减仓。深圳股市6只跌停个股几乎全都是前期炒高的垃圾股，显示游资失望情绪加重。板块方面，稀土永磁、新能源类个股跌幅较大，与外围市场同步，房地产板块下跌2%，仍远低于港股跌幅。长假之后，商业连锁、旅游酒店和白酒类股出现了普跌，预示短期内消费类板块风险较大。

4、操作策略：沪市成交额399亿元，创下2008年底以来的近三年新低。成交再现地量，大盘开始抗跌，风险主要集中在个股。中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作，对大盘稳定有利。预计短期内大盘将维持弱势调整格局，超跌为时尚早。操作上建议维持谨慎，以观望为主。