周三、受隔夜欧美股市大涨的刺激，沪深两市股指双双跳空高开，因市场追涨意愿有限且量能不济，股指经震荡回落，金融、地产等权重板块的表现低迷，且盘中热点亦相对缺乏，沪指一度翻绿填补了当日跳空缺口，水泥、煤炭及低碳品种走势相对较好，股指小幅回升，但午后两市股指相继泛绿，其下跌幅度进一步扩大，个股普跌，板块全墨，沪指再次跌破2400点后加速下行，再创调整以来新低2383.40点，尾盘略有上翘，沪指终盘报收于2392.06点，跌22.99点，跌幅0.95%，全日成交量557.2亿元，呈现一根略带上下影线的中阴线，较周二基本持平，无板块指数上涨，即所有板块指数悉数泛墨，其中西藏、宁夏、陶瓷、医疗器械、农药化肥、环保板块指数跌幅居前；创业板指数跌幅1.61%，中小板指数跌幅1.35%。今日上市新股N长城跌幅8.85%。

亦多亦空还为空

在消息面上、超过七成个股三季报业绩预喜，此消息属典型利好，对市场具有一定的支撑作用；上周A股开户数交易数双双增长，此消息利多，表明随着股指持续下跌，已有抄底资金入市了；浙江老板出逃现骨牌效应，此消息表明民间高息揽存危机愈演愈烈；温家宝：调整税收遏制高耗能高排放产品出口，此消息对节能减排业构成利好；上海地铁10号线发生追尾事故，对相关铁路板块构成利空；苹果正式发出秋季新品发布会邀请函，发布会日期定在当地时间10月4日，这对触摸屏等相关板块构成利多；标普称销售下降将重击中国开发商，此消息对房地产业继续构成利空；石化业十二五规划有望十月发布，此消息利好于石化业及相关品种；食用农产品价格连涨六周，这对缓解高企的CPI极度不利，但对相关的食用农产品品种却构成利好；我国将推进藏药标准体系建设的消息对藏药类品种构成了利多；国家扩大建材下乡试点，5地水泥企业受益的消息则利好于水泥业及相关品种；

在国际方面、昨夜美股冲高回落，道指上涨1.33%，纳指上涨1.2%，标普上涨1.07%，欧洲主要国家股市有4个点左右的涨幅。欧洲可能采取进一步行动制止主权债务危机蔓延，希腊投票通过物业税法案，将如期获得新一轮贷款，投资者信心得以提振而大涨，对A股具有一定的提振作用；纽约原油期货大涨4.21美元，报收于每桶84.45美元，涨幅为5.3%；纽约黄金期货上涨57.7美元，报收于每盎司1652.5美元，涨幅为3.6%。欧债担忧暂缓，欧债危机的前景转向偏乐观的一面，投资者重新对高风险资产产生兴趣，对相关品种构成一定的支撑；欧洲央行拟注资2万亿欧元对抗危机，此消息利好，至少表明欧洲将采取举措“救市”，对市场具有一定程度的提振作用；

今日消息面偏多，欧美股市收高、国际原油、黄金期货上涨、欧洲央行拟注资2万亿欧元对抗危机、超过七成个股三季报业绩预喜、上周A股开户数交易数双双增长等均属利好，但仍有标普称销售下降将重击中国开发商、浙江老板出逃现骨牌效应、上海地铁10号线发生追尾事故等利空资讯存在，但在空头市中，亦多亦空还为空；

六大利空因素发酵 沪指再刷新低

因欧洲可能采取进一步行动制止主权债务危机蔓延的“救市”消息的提振，周二欧美及亚太股市均出现一定程度的反弹，受其刺激，今日沪深两市双双高开，但市场没有迎来预期的像样反弹行情，却再现出“一时游”的盘势，市场对外围的大涨仅仅只是一小时的本能应付了，反而不乏抛空退出盘借机流出，可见，市场对欧债危机及外围市场的后续发展和表现仍持着谨慎且警惕的态度，也表明外围市场对A股正面性的刺激作用已越来越弱了，A股的独立弱性亦更为突出了。对市场影响的主要因素还在内在的因素：

首先、对紧缩政策松动的预期越来越小：9月份CPI预期仍然高企，专家预测仍在6%以上，可见宏观调控的目标尚未达到，且管理层也多次表态调控的基调暂不会改变，这使得市场对紧缩政策松动的预期进一步落空，从而使得市场的忧虑情绪不断升温；十届全国人大副委员长成思险表示，国家控制通胀一定要有个“度”，要在抑制通胀和经济增长之间找一个合理的平衡。十分有理，但目前天平往抑通胀方向一边倒，也势必打破市场的平衡。而政策决定着市场的趋向，紧缩不松动的形势下，股指持续弱化也成必然了，致使市场信心短期内难以恢复。

其次、对经济增速下降的忧虑情绪浓郁：虽说今日媒体披露超过七成个股三季报业绩预喜的消息，但在全球经济大环境恶化的背景下，经济增速下降势头有增无减，随着PPI的走低，势必会影响到上市公司的经营和盈利水平，而浙江老板出逃现骨牌效应等也预示着民间债务危机愈来愈严重，中小企业的经营已举步维艰，经济前景阴云密布，进一步挫伤了投资者的持股信心；

再次、对扩容压力不断加大的恐慌：在股指持续下跌的背景下，近期新股IPO非但没有采取计划生育政策或暂停举措，反而每周以四至五只的速度密集型发行，巨无霸中国水电照常发行，陕煤股份、中交股份的IPO整装待发，中国水电、陕西煤业、中交股份三只大盘股"赶场"而至，将轮番考验二级市场的承受能力。还有工商银行、浦发银行等次级债待发，以及再融资及解禁股上市等等，大病待治的市场不断面临着抽血放气，使得市场不堪重负，同时也意味着目前市场还难以得到呵护性救市关爱，致使市场悲观情绪进一步蔓延，以致股指该涨反跌；

第四、对价值标准及估值底的质疑：近两个月以来，市场不断呼唤估值底、价值底，社保基金近日也断言当前A股市场处于估值底部，但同时预计短期市场仍可能低迷，随着股指不断创新低，市场估值水平亦越来越低，但市场跌声依旧，当前市场平均市盈率已降止17倍以下，处于历史的低位水平，按理封杀了股指下行的空间，但股指依然无情的反复创新低，使得人们对价值标准及估值底理论纷纷提出了质疑，而瑞银抛出的“A股便宜是个幻觉”的论调则进一步浓郁了市场的这种质疑程度，许多坚持价值投资者已处于深套之中，而对价值标准及估值底的质疑则使得其持股的最后一个依据面临着丧失；

第五、市场心理已处于极度脆弱阶段：经过持续下跌，市场市值大幅缩水，破发破净潮起，致使投资者损失惨重，未获财产性收入，只见财产快速负增长，超七成股民对A股信心全无，八成图谋退市，并有联合拒申购中国水电、陕西煤业、中交股份之言，前证监会主席周正庆认为，近日国内股市持续低迷，投资者一买进就长期被套的局面对股市发展极为不利，建议相关决策层应该高度重视。可见、投资者一买进就长期被套的局面正得到前管理层领导的注意，但拿什么来提振已降至冰点的市场信心呢？必须拿出实实在在的政策性催化剂才行了；

第六、上海地铁追尾事故的负面影响：上海地铁追尾事故在此时点发生，无疑对市场起到雪上加霜的作用，铁路基建板块再遇“黑天鹅”，对市场仅存的微弱信心有构成挫伤；

总之、市场仍处于艰难的探底筑底过程中，尚无趋势性和系统性投资机会，市场仍然处于对于宏观经济下降和估值下降的缓慢探索和修复过程中，且尚无止跌企稳契机，因而，暂仍宜以轻仓观望为主，避免盲动。