虽然11月CPI增幅高达5%远超市场预期，但央行仅采取上调存款准备金率0.5个百分点，调控力度大大低于预期从而支撑股指反弹，在大盘上攻不力的情况下，中国联通突然拉至涨停，中国石油、中国石化也联袂上扬带动股指大幅上扬，但这种依靠指标股的拉升推升股指并不具备持续性，也容易引发市场警觉，上证指数虽有摆脱年线附近平台整理之势，但上方30日均线处将有一定的压制作用，大盘的反弹空间有限，调控力度低于预期难以平抑通胀压力，将迫使后期的调控手段再度出现，在实际负利率的背景下，低成本资金的流动将使通胀愈演愈烈，对加息的退让可能会迫使将来的调控更为严厉，温和调控对股指的作用实属短多长空，在股指大幅上扬之后，投资者不宜再行追高，反宜在反弹中寻找减仓机会。