异动原因：

作为本轮四大国有银行融资的压轴之作，因配股而停牌6个交易日的工商银行将于今日复牌。工行此次A股配股的最终认配率超过99.7%，将创下A股配股采用代销方式以来的最高水平。二级市场上，该股以跌停开盘。

投资亮点：

1、地产有进有退。工行进行了房地产贷款的区域差别化管理，逐步退出房价上涨过快的一线城市，而对二三线城市房地产贷款增速高于全行。

2、融资平台贷款不是问题。融资平台贷款存在多年，只是去年超常规的信贷投放引发监管层和市场担心。工行对融资平台贷款依然投放，主要是对在建和续建项目，有利于保证经济稳定。

3、净息差仍有上升空间，主要是付息成本率下半年仍会下降。工行的存款重定价还有9%要在下半年完成，4300亿元的重组债券收益率提升也会在下半年体现出来。市场流动性偏紧对于工行这样的大行是有利的。

风险提示：

存贷市场份额略有下滑；息差回落等影响。

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