公司是一家老牌OTC民营企业，主要产品三金片和西瓜霜均为独家品种，生命力持久。三金片和西瓜霜系列均有20-30年的经营历史，通过价升量增保持良好增长态势，在相应的咽喉口腔和泌尿系统感染领域长期居于领先。今年开始公司将逐步加大对二线品种的推广力度，中长期来看，脑脉泰、眩晕宁等品种对收入和盈利的贡献有望逐步上升。

　　一线品种2010年进入增量上升阶段，未来增长点颇多。

　　二线产品进入快速成长期，发展潜力巨大。脑脉泰是公司最有潜力的二线品种，有望成为下一个主导产品，公司将其定位为中风预防用药。

　　公司质地优良，管理层经营稳健，预计2010-2012年EPS分别为0.88元、1.08元和1.34元，同比增长30%、23%和24%，对应PE分别为29倍、23倍、19倍。公司账面现金充沛，未来存在外延扩张可能。我们预计未来6个月公司合理目标价31元，对应2010年35倍市盈率，首次给予“增持”评级。 C04d

　　申银万国证券大连营业部