12月3日，湖南金果实业有限公司（000722.SZ，下称*ST金果）再次发布重组预案，公司将向大股东湖南湘投控股集团有限公司（下称“湘投控股”）出售相关资产，同时向湖南发展投资集团有限公司（下称“湖南发展”）定向增发不超过2.24亿股股份，购买后者旗下的株洲航电枢纽资产（下称株洲航电）。
“虽然湖南发展注入的是水电资产，但后续土地资产的注入可能更值得期待。”当日，接近此次重组的人士向本报记者表示，不排除*ST金果日后会成为云南城投（600239.SH）第二。
“株洲航电注入可能只是第一步。”该人士透露，湖南发展控股*ST金果之后，不排除会在合适的时候将旗下位于长株潭城市群“两型社会建设”核心地带的经营性土地资产注入上市公司。
今年8月，中加矿业发展有限公司（下称“中加矿业”）借壳*ST金果的重组方案被搁置。
“相比于中加矿业重组，此次方案更具有长效性。”中信建投湖南总部研究总监刘亚辉认为，除了株洲航电资产的稳定性，长株潭两型社会建设区核心地带的土地资产潜力巨大，未来或成*ST金果业绩发力关键。
重组方易主
2009年10月9日，湖南省高层领导通知当地证监部门负责人，要求其在当天股市收盘后通知*ST金果召开董事会，并立即申请停牌。从当月12日开始，*ST金果停牌至今已达50天。
12月3日，*ST金果再发布公告，公司将向湘投控股出售除蟒电公司47.12%股权之外的所有资产和负债，同时以不低于8.56元每股的价格向湖南发展定向增发不超过2.24亿股股份，以购买后者旗下的株洲航电枢纽资产（下称株洲航电）。
与此同时，*ST金果通过董事会决议，解除此前与湘投控股以及中加矿业签署的《湖南金果实业股份有限公司重大资产重组协议》及其相关补充协议。
这次*ST金果向湘投控股出售的基本是公司此前的负债，总额达6000万元—1亿元。“此举可谓给*ST金果卸去了所有负担。”当日，*ST金果董秘邓朝晖如是表示。而资产出售并非全盘剥离，*ST金果旗下的蟒电公司目前尚处于盈利状态，故作为公司优质资产予以保留。
本次拟购入资产为湖南发展持有的株洲航电的经营性资产，不包括相关银行负债和公益性资产。而且此次定向增发购买的资产业绩尚可。2007年、2008年和2009年1—8月，株洲航电营收分别为1.6亿元、1.84亿元和1.21亿元，净利润分别为5421.57万元、7097.53万元和4926.25万元。
重组之后，*ST金果总股本增加到4.92亿股，湖南发展以2.24亿股成为大股东，占比45.52%，而原大股东湘投控股以5548.25万股，占比11.27%退居第二。
刘亚辉预计，株洲航电2009年净利润预计为7500万元，蟒电公司47.12%股权净利润为1100万元，净利润总额为8600万元，则*ST金果2009年每股收益为0.18元。
土地资产预期
就在此次停牌后的11月18日，原本属于湖南交通厅管理的株洲航电资产，被整体划转至湖南发展。
前身为湖南省土地资本经营公司的湖南发展，2009年9月成立，注册资金100亿元，资产总额为63.40亿元，业务涵盖重大项目建设投融资、土地储备开发、矿业储备开发和钢铁、铁路、金融等领域。
“湖南发展重组*ST金果应该还有后手。”刘亚辉坦言，如果仅仅是要实现株洲航电借壳上市，没有必要在复牌前匆匆将株洲航电划转给湖南发展。
而前述接近此次重组的人士称，湖南发展作为省级土地储备的主要平台，也有意将旗下位于长株潭核心地带的土地资产注入。
湖南发展旗下的重点项目——湖南省“两型”示范园区建设项目处于长株潭城市群的中心，总占地面积4200亩，预计开发资金需要21亿元左右，湖南发展称将通过“吸纳社会资本和募集市场资本”等多种渠道解决。
上述接近此次重组的人士透露，在此前提交的重组预案中，*ST金果已经将土地经营作为公司未来主业方向，但基于某些原因被不予提前披露。
而湖南地方政府力保*ST金果壳资源显然有其现实考量：长株潭两型社会建设土地开发体量和资金需求巨大，由湖南发展来重组*ST金果，在重新打造一家漂亮的上市公司的同时，为长株潭两型社会提供一个新的融资平台。
如此的发展思路，显然是受云南城投（600239.SH）的示范作用带动。
2007年，当时的S红河定向增发，购买云南城投集团旗下的昆明核心地带巨量土地资产，变身地产投资公司之后，云南城投引来包括王亚伟华夏大盘在内的20只基金哄抢，股价持续发力，在短短8个月时间内从9.77元飙涨至31.2元。
(21世纪经济报道)
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