南方航空股份有限公司(下简称“南航”)出售资产可能成为其避免戴上ST帽子的关键一步。

　　南航昨日公告称，将于本月底的临时股东大会上表决出售珠海MTU发动机维修公司50%股权，此交易如获通过将为公司今年的损益表增加11亿元的一次性投资收益，有助对冲第四季度淡季造成的亏损。

　　根据南航公告，其拟以16.08亿元的价格将南航持有的珠海MTU公司50%的股权转让给母公司南航集团，该宗交易构成关联交易，交易所得将用于补充南航流动资金。南航在公告中表示，本次出售有助于公司集中资源发展航空客货运业务，有助于减少财务费用支出，降低公司资产负债率。

　　记者翻阅南航三季报，截至9月30日，南航经营性活动现金流量仍有90.35亿元，账面并不缺钱，其资产负债率为80%，在上市航空公司中处于中等水平。中信建投证券分析师李磊认为，该次交易对于南航的主要益处有二，一是降低全年亏损可能，二是降低公司资产负债率。

　　今年三季度，南航实现净利润3.22亿元，但其中单政府补贴就高达15.66亿元。除去此因素，南航整体仍为亏损状态。进入四季度以来，航油价格大幅攀升，国内航油价格已达到5190元每吨，令南航成本支出大幅增加。与此同时，本季度是航空业传统淡季，航空客座率及票价水平均维持在较低水平上。综合考虑以上因素，南航在四季度出现亏损的可能性较大。而由于南航去年即出现全年亏损，如果季度内没有进一步政府补贴或人民币升值带来汇兑收益，南航今年仍可能报亏，从而导致戴上ST帽子。

　　公告显示，珠海MTU公司由南航与德方2001年共同出资成立，双方各持股50%。主要经营范围为民用飞机发动机的修理、翻修、维护以及各种辅助服务。今年上半年，珠海MTU公司产生净利润2.02亿元。不过根据南航公告，此宗关联交易涉及金额已经超过公司董事会此前建议的全年关联交易上限，因此其是否能在股东大会获得通过尚存在不确定性。

　　南航总经理谭万庚昨日表示，南方航空明年将受益于亚运会带来的客流量。据中国民用航空局的预测，2010年亚运期间将有370万游客光临广州。本报记者　董珺