福田汽车(600166)：公司是全球最大的商用车公司;目前处于战略转型期,经营目标由做大向转向做强, 注重盈利能力提升。公司生产包括:中重卡,轻卡,微卡,大中客,轻客,SUV等全系列商用车,年销售收入超过300亿元,是全球最大的商用车公司。当前公司处于战略转型期,经营目标由做大转向做强,注重盈利能力提升。公司收入规模大，业绩弹性高,盈利有望显著增长。

公司轻卡市场占有率市场第一, 盈利能力提升;工程车是公司最稳定的收入,利润来源。公司拥有时代(普及型),奥铃(中级),欧马可(高级),萨普(皮卡)等轻卡品牌产品,时代品牌下工程车是公司最稳定的收入,利润来源.轻卡业务占公司收入50%以上,原材料均价下降,产品市场低位稳固,轻卡盈利能力提升,毛利率已超过11%。

中重卡业务逐渐成熟,市场地位稳固;国际合作有望提升产品竞争力和盈利水平。公司中重卡业务收入规模快速增长, 当前市场占有率居行业前五.公司计划投资13亿元在怀柔扩建中重卡二工厂,达产后产能偏紧问题将得到缓解,公司中重卡产销规模有望提升至10万辆以上。与戴姆勒合作项目仍在审批中, 如成立合资公司,有望提升中重卡产品竞争力和盈利水平。

客车业务当前牧入占比较低, 受益于新能源汽车发展,大中客有望贡献利润。大中客市场下半年销量逐渐改善, 预计新能源客车项目将在09年贡献利润约8000万-1亿元。轻客业务相对平稳。

合资公司福田康明斯6月投产, 有望提升欧马可产品竞争力。福田康明斯期主要牛产2.8L,3.8L发动机,远景规划产能40万辆,产品可逐渐配套欧马可,萨普皮卡,SUV等产品。合资公司已于09年6月投产,项目总投资27亿元。

二级市场上，该股近两个交易日量能持续放大，股价稳步攀升，资金介入迹象明显。今日更是创出阶段新高。足以表露该股的强势。在汽车行业回暖，新能源汽车以及康明斯发动机投产等利好条件促动下，后市上涨空间广阔，建议投资者重点关注。

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