9月4日上证综指分时图

　　本周股市：四连阳 站上10日均线

　　周五A股市场主要围绕10日均线窄幅震荡，主要股指纷纷窄幅收高。虽然银监会对银行间交叉持有次级债的扣除办法实施新老划断减轻了市场对于流动性的忧虑，但连续三天的上涨积累起来的获利盘令市场仍步履维艰。沪指盘中震荡加剧，最终收复10日均线，但成交量未见明显放大。

　　截至收盘，上证综指收市报2861.61点，上涨0.58%，成交1459亿；深证成指收市报11519.7点，上涨1.01%，成交737.5亿。两市共成交2196.5亿，与昨日基本持平。

　　本周以来，大盘告别了黑色八月，在九月的第一周成功收出长尾阳锤头线。沪指本周上涨0.03%，结束了连续四周的跌势，成功收复5日、10日等短期均线，但本周合计成交量同比明显萎缩，表现投资者谨慎情绪依然存在。

　　盘面分析：板块出现分化 题材股卷土重来

　　盘口显示，经过昨日的普涨之后，市场格局产生了分化，权重股与题材股再次分家。整体来看，两市九成个股收涨，非ST个股涨停近30只，涨幅超过5%的个股100只，未见跌幅超过5%的个股。具体盘面呈现四大特征。

　　一是权重股回撤蓄势。连续逞强的权重股今日遭到获利盘的打压，涨势明显落后。钢铁板块受累于三季度业绩逆势收跌，龙头宝钢股份带头下跌，包钢股份、武钢股份、广钢股份等跌幅也在1%以上；金融板块表现也相对疲弱，中国银行、建设银行、光大证券等均出现不同程度的跌幅；煤炭板块午后涨幅明显收窄，中国神华等少数个股收跌。此外，石油、水泥涨幅也明显之后。

　　二是题材股称王。军工板块再度异军突起，风帆股份、航天长峰等强势涨停，中国嘉陵、西飞国际、中兵光电等涨幅超过3%；甲型流感概念板块涨幅也在3%以上，海王生物、天坛生物涨停。新能源板块也再度活跃，创投概念、参股金融、稀缺资源等板块也纷纷活跃。这些题材股的反复活跃，很大程度上稳定了连日上涨积累起的人气。

　　三是中小盘个股走势明显强于大盘。作为本轮反弹的后起之秀，中小盘个股继续强势上涨，截至收盘，中小板综合指数上涨1.32%，是沪指涨幅的两倍多。

　　四是量能放大不明显。今日两市在开盘半小时放量上攻之后，量能陷入低迷，两市合计成交量2196.5亿，与昨日基本持平。（中证投资张索清）

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　　 后市分析：下周密切关注三点 大机会还在后面

　　周线十字星的含义

　　股指本周大起大落，有点类似股指8·19那一周的走势，先大跌，再三连阳收复，最后同样收出十字星线。

　　周四长阳之后，消息面实际上是平静的，并没有猜测中的利好，以及改变市场资金面的情况，而从今日公布的昨天资金进出情况来看，我认为可以判断这是机构自救的行为，更多的资金还是进入到了基金核心重仓股板块，周四当天此板块涨幅也明显高于股指和沪深300指数，这就足以说明一些问题。

　　无论是机构和还是基金实际上都是处于一个高位，虽然被迫减仓了一部分但还有较大减仓空间，尤其是重仓股一旦出现破位的情况，那么必然造成更大规模的基金减仓，这还未计算基民赎回资金的情况，所以我们看到大量基金公司自购自家基金份额，是在鼓励基民持有，而在二级市场的自购的行为实际上更多的就是一种自救，并不是说场外资金回补入场形成的反弹。

　　本周股指经历了大跌，经历了长阳，经历了成交量50％的下降，也经历了成交量的再度放大恢复到之前一周水平线。

　　而个股方面依然是冰火两重天，超过7成的个股虽然有9·3长阳的反弹，但依然周线收阴或者是十字星，近有接近2成多的个股是收出了阳线，其中一批是之前活跃的医药和军工股，真正受益于股指反弹后收复的失地的个股较少。

　　总结起来，盘面上最大的一个特点就是“自救”，机构借机大举托起基金重仓股，希望其止住下跌的步伐，避免出现资金连锁出逃的被动局面；同时这给一些迟迟没有减仓而被套投资者的机会。

　　按照时间窗口，长阳的后的第三天，也就是下周的周二，应该就会出现短期的一个高点，随后应该是重回振荡的走势，因此投资者应该利用下周冲高的机会，无论是短线套利也好，还是降低之前的仓位也罢，都需要有一个相应的减仓动作。

　　此外，从空间角度，2900一线不仅是20周均线的位置，同样也是之前股指长阴跌破的重要平台区，碰触到这里应该就会有套牢盘出现，因此出现振荡也是合理的走势。此外，周线的十字星是一个中继形态，需要下周的K线的指示一并起到作用，因此投资者在周线还未走稳前，应该继续保持仓位，选择耐心地等待，如果股指能够走稳，那么后面的机会只会比现在的机会更多，因此，投资者应该对于自己的策略有一个清晰的认识。（玉名）

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　　 看涨信号或现 下周密切关注三点

　　对于下周走势，从周K线图上看，股指重心仍稳步下移过程中，且实体仍处在均线系统下方，但在下跌行情中，见到阳“锤头线”，后市看涨的可能性较大，激进型的投资者可试探性地做多。

　　建议投资者需密切关注三点：一是权重股蓄势后的表现。从今天的走势可以看出，经过连续三日的强劲反弹后，金融地产股继续走高动能不足，下周能否转强，是股指上攻上方密集套牢区的关键。

　　二是市场信心和成交量能否稳步恢复。虽然本周大盘连续上涨，一定程度上缓解了投资者的紧张情绪，但是从新股发行首日的表现，以及今日的成交量能来看，投资者观望气氛依然浓厚，不利于反弹行情的向纵深发展。

　　三是8月经济数据。众人关注的8月主要经济数据即将于下周五与投资者见面。目前有专家认为，已居高位的固定资产投资增速继续冲高的可能性不大，而受猪肉等食品价格上升的带动，8月份CPI同比降幅将比7月份有所收窄。（中证投资张索清）

　　积聚新的下跌动能 大机会还在后面

　　如果在今后几个交易日内股指能在半年线上方有效站稳，则表明前期的下破半年线只是一次成功的诱空而已，多方后期有望依托该均线逐步展开反击。后期股指或将以半年线为中轴，以8月24日高点3004点和9月1日低点2639点为上下轨，形成一个新的箱体，多空双方将围绕半年线展开反复争夺，股指有望在急跌之后进入一段时间的反复震荡期。

　　如果下周公布的宏观经济数据符合市场预期，或有超出市场预期的部分，上证综指则有望以半年线为支撑，进一步向3000点整数关口发起冲击。但不得不防如果几日内半年线失守，一切反击可能会前功尽弃。

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　　股指没有承接昨日强势继续走高，而是选择在10日均线附近做震荡整理。而由于钢铁，券商等板块经过一日反弹之后又开始走弱，对大盘压力不小。而地产股又走出冲高回落的走势，表明上方抛盘压力巨大。

　　而目前由于新股发行没有停止可能，仅仅有望暂缓，而市场巨额再融资仍然义无反顾的进行着。所以股指要想继续反转，短期内没有支持条件，午后市场量能也较早盘有较大萎缩，也阻止个股行情的活跃，虽然题材股没有放弃希望的意思，但权重股不配合很难冲破重重阻力，这根小阳线位置看似不弱，实则内虚。

　　昨天市场属于大盘股领涨，因此今日小盘股领涨也就在情理之中了。大盘股和小盘股各领涨一轮预示着2639点以来的反弹已经接近尾声。在这个地方投资者需要关注的是随后大盘会采取何种方式进行调整。以目前盘面来看，市场自3478点下跌以来包括本轮的反弹并未形成一定规模，这表示目前市场只属于反弹初期，反弹过后将会再度回落沓实底部，而随后的回落将形成第二次绝佳的买入点，也就是说大机会还在后面。

　　股指连续四个交易日的反弹也再度积聚新的下跌动能，下周股指存在再度下跌的风险，投资者切莫在大幅反弹之后再行追高入场。（金戈）

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（新华网综合）