大盘以14个月以来单日最大跌幅结束8月份的交易。面对达21.81%的月跌幅，投资者变得手足无措。本以为2800点阶段性底部已经确立，但昨日高达近200点的跌幅，彻底否定了这一论断。流动性收紧、大盘IPO、创业板提前推出等，不断涌现的重大利空，使得股市不断创新低。下一个支撑位在哪里？底在哪里？大盘会不会在回补了2635点的前期缺口之后，借调整进入“国庆行情”？

　　本报此前多次强调，重大利空消息不止，股市短期内很难激发活力。因此，面对昨日的暴跌，建议投资者还是以观望为主：套牢者现在割肉显然不可取，空仓者也还没有到大胆抄底的时候。

　　大盘会下跌到什么点位？

　　大盘昨日的暴跌，用一位股市观察家的话说，“十个人中，十一个人都不会想到”。此前被看作重要支撑位的半年线2778点，毫无抵抗地被击穿，前期留下的2635—2678点跳空缺口就在脚下。按照“有缺必补”的铁律，今日这个缺口难逃被补的命运。现在投资者担心的并不是这个缺口会不会补上，而是揪心2500甚至2400点能否守住。

　　知名财经评论员叶檀就指出，由于前期大盘上攻乏力，基本面上新股发行及再融资、信贷紧缩带来的资金面紧张，加上中报完结等不利因素，使得昨日两市的下跌在预料之中，但是下跌如此之深说明市场反应有些过度了。对后期大盘的走势，叶檀指出，中短期调整的点位在2200-2300之间。

　　一向乐观的水皮也开始悲观，“探底我只看到2500点，跌到2500点以下也跟我没有关系。至于有市场人士认为明年会跌到1600点的问题，这种可能不能绝对排除。但是重回1600点这是中国政府应当竭力避免的情况。”

　　因准确预测此轮大调整而在股民中声名鹊起的叶荣添，又一次在上周末发博，预言“反弹结束，石化双熊将引领大盘跌破2700点”，昨日的行情再次给叶荣添增添了不少的信徒。不过，叶荣添此前也指出，2700点以下无疑就是最理想的再建仓时期，跌穿2700点，无论是救市不救市，最后的结局只有一个———攻破3479！不知道叶荣添会不会对“2700以下无疑就是最理想的再建仓时期”这一论断做出调整？

　　2400点—2500点抄底比较合适

　　面对昨日的暴跌，不少投资者已经跃跃欲试，准备抄底。那么，现在是否到了抄底的时候？

　　民族证券策略分析师陈伟则认为，大盘底部将近，2400点-2500点时抄底比较合适。

　　知名私募人士赵丹阳表示，管理层对现在的大跌继续保持默认的态度，宏观政策调控股市的用意十分清楚，新股发行、过会速度并没有减少。因此，对后期走势不要有太大的幻想和期望。今天大盘极可能出现第三个杀跌缺口，短线风险还需要释放。技术底子不足，趋势判断不明的投资者切忌抢反弹，仍然要保持观望。

　　在股市观察家皮海洲看来，“到底会跌到什么位置，主力正在试探。现在主力和政策铆上了，政策不改，主力将继续砸，直到砸出政策底线。因此，投资者短线只能观望，不能贸然抄底。

　　叶荣添此前更是给投资者设立了一个抄底的简单指标：中国石化跌到10元的时候，也就是大盘见底的时候。昨日中国石化罕见地跌停，报收11.13元，距离10元还有一个跌停板。据此分析，大盘还有10%的下跌空间，也就是年线(现在是2400点左右)位置将见底。

　　房地产股有望率先反弹

　　一旦市场调整到位发出买入信号，投资者应该选择哪些板块哪些个股作为抄底对象呢？

　　国诚投资发布报告指出，权重股基本上都已经跌到了起涨点，下跌的幅度之大，显然不是散户所为，如果再大幅下跌，机构则损失惨重。因此，市场也会在非理性下跌的过程中进行纠错，因此，真正的反弹，将以权重股为风向标。

　　私募人士董海平指出，地产板块从7月份就开始率先调整，大智慧房地产板块指数从7月下旬的4889点高位，已经调整到昨日收盘的3493点，跌幅高达30%，不少房地产个股跌幅更是超过40%，而房地产企业的业绩又是最理想的板块之一。“对房地产行业来说，利空政策已经出尽，一旦大盘企稳，率先反弹的无疑将是房地产股。”本报记者田志明

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　　亚太股市昨日普遍下跌

　　亚太股市周一普遍下跌，不过，相比A股的“黑色星期一”，其他亚太主要股市下跌的幅度有限，中国台湾股市逆市微涨。

　　日本股市方面，由于民主党大获全胜，东京股市日经225指数早盘高开，“选举行情”也是昙花一现，随后走出冲高回落行情，收盘时下跌0.4%报10492点。

　　香港股市受A股大跌拖累，恒生指数收盘跌374点，收报19724点，跌幅1.86%，月线六个月来首次下跌，全月跌幅849点；国企指数跌155点，收报11278点，跌幅1.36%。

　　韩国综合股价指数收低1%至1591点，澳大利亚股市收盘下跌0.2%至4479点。

　　田志明

　　专家看市

　　多头为什么要恐慌？

　　扬韬

　　期待周末出利好的人们失望了。整个周末，只有利空的消息而没有任何的利好：先是中冶急速发新股，募集资金逾百亿元，完全无视大盘的疲软；后是招行临时起意要增加配股融资数量，且称是为了满足监管层的新要求，这引发了市场对于其它银行股的普遍担忧；再是传出8月信贷可能增长不到3000亿元，很多股份制银行停贷了，让市场忧虑资金不足；还有中石油的报表一般般，但有关部门宣称油价不能老是调，要稳定云云，让人们对中石油和中石化的业绩感到失望；当然，还有其它的，满眼望过去，全是利空。

　　当然，除了这些基本面的因素外，主要还是技术上有再调整的要求。只不过，今日指数跌幅超过6%，多少还是有些出人意料：多头进入恐慌阶段了，要多杀多了。

　　多头为什么要恐慌呢？上述理由都是借口。根本的原因还是中国股市没什么投资价值。看看熊猫烟花的价格，就能知道市场的荒谬。再看看权证的价格，就知道市场的非理性。而另一方面，中国石化今日虽然跌停，但其价格仍然是H股价格的2倍，中国石油的股价则是H股的1.5倍。不合理的，终究要修正。由此就能看出中国股市向下的空间有多大。

　　今日的暴跌，让指数具有了戏剧性。今年6月沪市开盘2668点，而8月收盘也是2668点。这意味着经过多空一番决斗之后，三个月白干了，从起点回到了起点。但这三个月沪市成交11.4万亿元，深市成交5.6万亿元，合计成交17万亿元，换手率180%。换言之，在所有筹码易手一遍以上后，股市又回到了原点。而如果今天低开，则2668点之上又成孤岛，将来反攻就需要一点力气了。

　　如果从技术角度看，本轮下跌第一波跌幅717点，第二波如果与之等长，则目标2290点，则我们能看到2300点一线。而就短线来看，强支撑位于2540点。在历史上，类似大跌之后一般不会持续下跌又一天，而是会很快展开反弹。所以，如果周二上午跌不动，则短线可能迎来反弹，反弹的目标或许是确认前次低点的颈线位，即2760点。而如果反弹未果，后续的跌幅还可能进一步扩大。

　　值得注意的是，市场各方都在期待新中国成立六十周年大庆的时候股市不下跌。这种善良的愿望往往难以得到落实。一旦跌势加剧，此段时间反而容易诱发暴跌。今日跌幅最大的板块是基金重仓股，让人担心是基金赎回数量过大所致。如果市场不能在短时间内修复跌势，则未来的重要底部将产生于下周末前后，对此还是可以期待的。

　　当然，跌幅巨大未必意味反弹幅度也巨大。历史上的暴跌之后，往往迎不来暴涨反弹，原因就是刚刚脱离市场平均成本区的时候，空间有限。所以本周抢反弹，还是要谨慎的，不能因为价格便宜了就盲目去买，因为很多股票事后看，都并不便宜。

　　(作者系著名市场人士、《投资培训班日记》作者)