周一亚洲交易时段，借助上周末形成的利好消息，风险偏好情绪在亚洲前半段时间内蔓延，欧系货币和商品货币在亚洲盘前段时间延续涨势。然而随着欧洲市场开盘，投资者对市场风险承受的意愿出现分歧，风险厌恶情绪逐渐在市场中占据上风，除美元兑日元外，美元兑其他货币收复亚洲盘中失地，商品货币滞涨转跌，欧系货币则扩大跌幅，市场的反复无常增加了投资者的无奈情绪。

　　自一季度至今，各国央行在唱好经济的同时，主张继续维持宽松货币政策的思路对投资者有莫大的安抚作用。有分析师认为，主要经济强国的经济数据预示着经济可能从衰退底部反弹，经济复苏预期已明显成为支撑全球投资热情的主要动力。然而，最近的市场走势却没有充分地显示这种动力的作用的持久性。

　　在亚洲，二季度日本GDP环比增长3.7%，为五个季度以来首次增长，当季出口也增加6.3%。欧洲两大经济体德国和法国的GDP均出现环比增长。德国8月服务业信心指数创出2006年1月以来最高，投资者信心指数也创三年多来最佳。引发金融危机的美国房屋市场在连续4年萎缩后，近期正呈现回暖迹象。据最新数据显示，美国7月份成屋销售增至近两年来最高水平，7月份单房新屋开工连续第五个月出现增长，至去年10月以来最高水平。

　　而掺杂着不确定因素的利空经济的消息也有不少。首先是反应大宗商品价格指数的CRB指数在最近的连续下跌已经严重打击了投资者信心，受投资者信心下降影响，主要股指的反弹最近也遇到不小挫折。其次是最近各国的央行高官纷纷表示经济好转的同时也表示了更多对经济的担忧。美国联邦储备理事会主席伯南克最近表示,全球经济在经过深度衰退后似乎正在改善,但复苏可能较为迟缓,且风险犹存。有分析师认为，伯南克的讲话是针对最近新关闭的美国银行而言的，这可能预示着银行业的整顿尚未结束。欧洲央行行长特里谢表示，目前的确出现了一些经济复苏的嫩芽，但就此断言经济即将恢复正常言之过早，欧洲财政金融机构的官员还有很多工作要做。日本央行行长白川方明在表达了对经济的乐观预期的同时表示经济回到可持续增长轨道还需一段时间。

　　总体上看，虽然现在开出反映基本面信息的经济数据在不断地得到改善，但金融危机带来的伤害的治愈尚需时日，投资者对市场过高期望已经产生了一些泡沫式的市场走势，投资者缺少统一的认识也造就了反复震荡的市场。(天利恒丰丁勇恒)

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（中国证券报）