周二早市开盘股指低开击破参照后快速跳水，两市权重前50的指标股几乎全线飘绿使得做空压力持续猛增，而军工、医药等强势热点板块又在获利回吐压力下疲弱难振，抄底短多骤然失去做多方向只能加入翻空出逃行列。虽在上周收盘点位仍有中国石化、万科等假意抵抗延缓跌势，但在有色、钢铁的沉重跌势抑制下并无买盘敢于入场承接，残余浮筹眼见反弹无力夺路而逃使得股指再次放量急泄。有色等权重板块携手砸盘令市场杀跌情绪越来越浓，虚弱多头仅依靠旅游、军工、商百等极少数板块根本无法形成抵抗，股指逐波泄水直到探至2920点附近的密集成交区才初步呈现止跌迹象。昨日皆绿的银行股依然没有丝毫做多表现，招商银行、浦发银行、交通银行等跌势不改令市场情绪愈加低落，即便光大证券逆势飘红一度刺激券商股小作弹升，但最终仍在中信证券、海通证券按压拖累下重返颓势。几大权重板块无意护盘令有限的抄底买盘显得十分艰难，红盘个股数量始终没有明显回升令抄底买气愈见稀薄，而股指缩量弹升幅度逐级递减也表明空方依然占据市场主动，在中国石化、光大证券、中国建筑等加速探低的胁迫下多方进一步失守2900点关口。在新低心理暗示下，盘中续跌过程市场情绪明显再趋恐慌，旅游、商百、医药等顽强抗跌的板块亦在强大做空抛压下直线跳水，重庆啤酒、航天长峰、新潮实业等冲高后大幅回落明显有资金兑现出逃。股指跌破上周探低抵抗区域后，由长江电力、贵州茅台、中国人寿等回拉帮助发动一波反抽，可因信心不足量能不济使得反弹动能持续萎缩，股指反弹暂时没有能够触及2917.17点关键位置，虽权重指标股早盘连续惯杀至此多数已经止跌回稳，股指窄幅震荡仍勉力维持反弹趋势，但极其缓慢的回升速率实在令人焦虑。至收盘时，各股指多以长阴报收。

　　消息面显示：国务院总理温家宝近日于浙江考察时再次强调，坚持宏观经济政策方向不动摇，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。市场人士表示：7月份的经济数据表明目前经济增长仍然由政府投资推动，比如房地产投资就还没完全接过复苏接力棒，1～7月房地产开发完成投资同比仅增长11.6％，同时，房地产新开工面积和购置土地面积仍然处于负增长，这显示开发商仍然信心不足。而已公布的数据也显示，7月份多家商业银行新增贷款出现负增长，同时部分中小银行遭受资本“瓶颈”，下半年放贷将因此受到明显限制，不排除三季度流动性充裕的局面将出现“拐点”。若比较今年上半年和07年的两次流动性过剩，除了二者的形成原因不同外，具有极大的相似性。07年的流动性来源是国际收支失衡产生的大幅顺差导致央行被动投放基础货币，而上半年流动性来源是商业银行在货币当局的鼓励下的主动货币创造。正是从源头上我们判断7月份以来银行的主动货币创造将遭遇货币当局的主动调控，以及其内在信贷投放无法持续，包括商业银行由注重量的扩张到注重贷款结构调整等因素，市场流动性已经从上半年的极渡过剩状况过度到合理偏宽松局面。预计下半年宽松货币政策基调不会发生改变，货币供给仍然较为宽松。但是随着充裕流动性不断推高股市、房市等资产价格，推动通胀预期走强，央行将会继续加大货币政策微调力度，也不排除年底央行会调整基准利率或法定存款准备金率。

　　午盘初始依旧延续低迷下探态势，万科、招商银行、武钢股份、海螺水泥等权重指标股接连跳水再次渲染做空情绪，军工、商百、传媒等板块的做多抵抗在恐慌抛压冲击下亦是趋于散乱，有色、钢铁、金融等权重板块齐聚跌幅前列使得股指逐级探低难以回弹。尽管午后股指下行速率较早盘已呈明显放缓迹象，量能持续萎缩也说明市场内在做空动力其实并不充沛，但权重指标股凶残砸盘所带来的沉重负压仍使市场参与各方极度谨慎，抵抗反弹中始终没有集中有效的板块热点以致于抄底买气迟迟得不到激发。当中国神华、申能股份、上海汽车等微弱护盘努力相继失败后，众大盘股受失望情绪影响再度呈现疯狂的跳水走势，反弹高点回撤的0.618处支撑亦没有起到丝毫阻碍作用，尤其浦发银行、兴业银行、深发展等银行股集体冲向跌停更制造了相当震撼的杀跌效果。权重指标股带有自杀性质的狠命砸盘使得翻空群体数量猛增，股指探至之前低点反弹回压处才因短线超卖止跌回弹，但量价配合依旧不良却表明逢低买盘并没有主动攻击的意思。尾盘时，中国石油喷射翻红对抄底买盘起到积极促进作用，按盘权重回升力度普遍大增使市场重心得到有力提振，股指逐波扬升重返分时均线上方并拿下早盘关键点2917.17点说明后市大幅下跌风险已基本得到排除，目前在指数环境上已不需要担心下探新低的恶劣走势。至收盘时，各股指多以长下影中阴报收。

　　今日至终盘时上证指数报收2915.80点，下跌77.63点，成交金额1652.13亿，较前一交易日增加236.2亿；深成指报收11688.17点，下跌387.62点，成交金额840.93亿，较前一交易日增加66.52亿。观全日市场呈放量拉尾止跌状。早盘低开击破参照后重演之前颓靡杀跌走势，有色、钢铁等权重板块跌跌不休使得市场重心持续下移，且早盘探至反弹回撤50%位置后的反抽亦未能触及盘初下行低点，这使得本级回压修整的调整力度进一步加强。午盘时，在权重指标股积极砸盘表现下股指再度急挫，银行股集体狂搓更在盘中形成了极为震撼的做空景象，但权重板块的做空态势已是强弩之末，逐级放量下探说明盘中承接买盘始终没有放弃抵抗，当作为空头标杆的中国石油急速上拉翻多后抄底买盘蜂拥入场顿时将股指强拉扬升呈现探低回升企稳状。中国石油午后的喷射走势明显为特定资金引导所致，各股指收盘时普遍站于五日线上方寓示多方仍在掌控局势，即便是令人感到担心的长长下影线从整体走势上看只是回踩了之前的下降通道而已。而若从个股涨跌排行观察，收盘两市共有25家个股封死涨停，而真正跌停的个股则仅有1家，显然市场强弱程度在此得到了真实的体现，且整体量能水平在反复清洗下也初步呈现回暖态势。从股指走势上看，早盘低开下破表明之前低点上行结构运行完毕，市场已经转入回压确认低点性质的过程，虽早盘反抽未果股指逐级回撤力度明显有所加大，在分时走势上一度显露推动下行的不利迹象，但尾盘奋起回拉先后刺穿2883.33点及2917.17点却表明悲观下推推论可被消除，且从回拉分时走势上看亦具有上行推动特性，故判定短期市场大幅续跌可能已得到消除，原则上逢低买入做多已重新成为当前首选策略。因此，建议投资者逐渐扭转近期连续杀跌所形成的悲观心态，借股指对长下影回试时先行回补做空仓位摊低做多，其后再考虑根据板块反弹节奏参与短线搏击，当然。鉴于目前市场情绪依然不够稳定，故在做多时也依然应当通过仓位控制对盘中震荡风险进行防范。

（第一财经网）