本报长沙讯上周A股遭遇自今年3月以来幅度最大的周下跌，达到4.44%，上证指数连砸4天，最低点探至3250点之下。深成指周跌幅也达到5.09%。A股牛市风向急转，到底谁在翻空？本周行情还能持否？

　　上周行情急转直下的导火索显然是，宏观面货币政策的“微调”之说，导致市场对流动性有所担心。那么上周到底谁在积极做空，阴谋套住众多小散？据记者了解，连续下跌实际上只是众多买卖双方整体博弈的一个最后结果。所谓的“主力做局”，纯粹就是按照以往炒股经验得出的主观臆想。

　　一个很有意思的真实故事：一个大户买了某公司股票，从盘面看，他总觉得里面有“庄”，就派人去调查，看看谁在里面坐庄，结果被告知：你就是庄，你买得最多。

　　据记者了解，公募基金仍然维持着乐观的操作态度，平均仓位仍然保持高位，并未有大规模的减仓行动。倒是一批新发的基金积极建仓。私募，绝大部分担心“头部”的私募，在3000点一线早已清仓出局，“到上周的3400点，想抛都没有股票了。”一位业内人士称，“而剩下的，也就是看好3000点之上的行情的人，又绝不会只多看400点，所以上周估计大家也就是跟着‘倒把手’。”

　　对于本周行情，申万研究所认为，即使多方还有反攻的机会，从估值的角度看，目前并没有被明显低估，上市公司业绩虽然好于预期，但可能没有超太多的预期，利好因素提前消化了。

　　至于流动性较充裕，其实它也是动态的，一旦股市的获利机会降低或者没有了获利机会，资金的撤离行为也许比预期的快得多。

　　就目前的股指而言，保住今年的反弹成果，也许是上策。连续调整之后，可能引发技术性反弹，防范诱多行情。

　　当然，在大盘调整过程，市场仍会有热点，医药、高速公路、消费品等防御类品种可能会有局部机会。但是根据以往下跌周期中的经验，防御类品种最后也难逃调整的命运，建议投资者更多地以短线的形式进行参与。

　　不过，中金公司近期倒是发布看多研究报告：中期向好趋势并未改变，基本面仍在持续复苏通道。虽然短期内外围市场在强劲上涨之后面临回调的压力，有可能引起A股的波动，但市场中期趋势并未改变。

　　七月份宏观数据将依旧指向经济持续向好的趋势，七月份采购经理人指数（PMI）进一步从六月份的53.2上升至53.3，高于历史的均值，表明经济依然在加速上升的通道中。

　　七月份PMI指数的强劲表明房地产上游相关的行业强势可能在延续。因此，与房地产投资相关的板块成为重点推荐板块之一，主要包括工程机械、有色、钢铁等。另外，近期落后行业补涨的趋势也非常明显，在大盘蓝筹股中，银行股补涨的趋势并未结束。

　　记者陈海钧