7月份以来,主力机构以权重股和蓝筹股估值洼地为由,以连续逼空的方式直冲3200点上方,但本周四的天量杀跌宣告该热点的行情告一段落,下半年真正的估值洼地和新热点将是“购并”。这是因为:

    上半年新增贷款7.36万亿,同比多增5万亿,比去年全年还多50%。再看3—6月的M2和M1增长情况,M2分别是25.5%、25.94%、25.74%和28.46%,M1分别是17%、17.48%、18.69%、24.79%,6月的M2和M1均创历史新高,比2007年9—11月6100点时的22%还要高,这是令人可怕的。M2和M1的剪刀差也骤降为3.67%,表明可进股市的银行（活期）资金大幅减少,上半年适度宽松的货币政策已异化为极度宽松的货币政策,根据盛极而衰的原理,必将作出调整,否则将导致产能过剩、银行坏账、资产和资源价格暴涨、通胀和货币贬值。虽然货币政策明确调整可能在数月之后,但期间只要货币当局作出“只做不说”的调控举措,股市就会灵敏地提前反映。

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    上半年天量贷款因利率打六折七折,使银行股业绩增长有限;银监会重申严控二套房贷款,将迫使房地产股半年报做差,哪怕靠煤炭、石化、有色金属、钢铁、券商股的轮番拉动,使指数不断创出新高,领涨板块却暗渡陈仓,超级主力在抓紧平台出货,蓝筹股的主升浪明显已经过去,一旦构筑双头,大盘强震回落不可避免。

    本周三、四沪市放出了一年多来的最大成交量,接近6100点时的水平,令人恐惧。大盘的暴量是市场最真实的写照,它既是人气达到疯狂状态的标志,又是多空分歧加剧以至于激烈搏杀的证明,更表明大盘蓝筹股的估值洼地已填平。按国际股市大盘蓝筹股8—12倍市盈率的估值标准看,目前A股市场的大盘蓝筹股已价值高估。在货币政策将收紧和通胀的预期下,下半年仅靠上市公司内生成长性来发掘价值将十分困难。

    唯有从外延式成长性发掘购并重组的价值,才能既规避大盘调整的风险,又能获取不亚于上半年的丰厚收益。购并重组是国资委和地方国资委下半年工作的重点,是馈赠给广大投资者的大礼包,是下半年投资者选股的重中之重。

    购并重组的主要类型是:国资整合式购并重组、控股股东或实际控制人变更式购并重组和同业竞争者之间购并重组。

    购并重组的三大看点是:国企购并重组最有优势;同一集团内上市公司最容易购并重组;央企购并重组的实力最强。

    机会最大的购并重组是:小公司背后有大集团。

    动作最大最快的购并重组是:上海本地股。既有“双中心”驱动,又有大浦东整合概念,还有世博会、迪斯尼题材,更有上海市政府和国资委的实质性推动。尤其是上海六大国企集团下属的、近日已宣布购并重组思路但未出台具体方案、仍在交易的5—10元的中小盘股。

    今年涨幅前100名的个股中80%有购并重组题材,尤其是进入7月以来,当大多数人还沉浸在大盘蓝筹股行情的幻想中,购并重组股却一骑绝尘,天天曝出黑马,尤其是在大盘下跌时。在指数已上3200点时,市场竟然还有那么多的6—8元的小盘购并重组股存在,这实在是广大投资者的福音,若不半仓参与,实乃错失良机。“指数3000,个股6000”,这才是下半年股市投资的最高境界。

    【作者：李志林来源：上海证券报】(责任编辑：徐军程（实习）)