恒生国指连升三日

　　相关衍生品成交大增

　　麦格理资本证券

　　恒生国指昨日曾高见11154点，随后回落至10902点收市，全日升幅约0.4%。国指连升三日，相关权证及牛熊证成交额由周三约1.1亿港元增至昨日约2.8亿港元，位列昨日十大成交权证及牛熊证之一；而国指认沽证截至周三的街货量达2.6亿份。

　　另外，市场昨日再有40只熊证被强制收回，连同周三被收回熊证数目计，合共72只。

　　巧妙利用

　　价内认购证控制风险

　　法兴证券(香港)董事李锦

　　近期有不少投资者选择短期深入价内认购证（正股现价比行使价高15%或以上）代替持有正股，这种做法的好处是大大降低资金成本，而风险亦在可控制范围之内。

　　举个例子说明：假设某投资者认为汇丰（00005.HK）股价在未来一个月内会反复上扬，短线目标为70港元，正股现价为65港元，持有一手（400股）正股的成本26000港元；若正股最终升至目标价，可获利约2000港元。

　　若持有一只短期深入价内认购证，就以我们的一只深入价内认购证为例，行使价约51.7港元，换股比率约9.2：1，窝轮价格为1.32港元。投资者买入4000份便相当于持有一手正股，投资成本则降至5280港元；若窝轮到期时正股结算价为70港元，投资者获利约2600港元。这种策略相当明智，因为短期深入价内证溢价接近零，持有4000份短期深入价内认购证的投资风险，与持有一手正股并没有太大分别，要留意的只是买卖差价可能较大和正股在窝轮到期前的派息因素而已。

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（证券时报）