庞福成、王涛谈话主要内容：

太阳纸业2009年工作的重点是“两个加快”：一是加快自制浆能力的提高，把自制浆优势转化为有竞争力的产品；二是加快老挝林浆基地和越南码头建设。

太阳纸业兖州本部共有三大厂区，二家分公司，七家子公司，两家合作公司，2009年底公司纸品产能达到190万吨以上，自制浆产能超过50万吨。

另外，公司已在老挝、越南两国成功布局，打造太阳纸业新的发展平台，成为中国造纸行业第一家走出去，实现林浆纸一体化可持续发展的企业。其中，越南项目完工后，将作为公司生产链条上重要的一环，成为老挝项目的物流中心和公司兖州本部的原料基地。

太阳纸业的发展战略是：巩固、控制高端下游，也坚定地以低成本向上游进军！

到2009年底，公司将拥有三条全新的木浆生产线。2010年，兖州本部形成50万吨以上的自制浆生产能力，到2011年实现300 吨纸浆产能。

目前，太阳纸业的纸浆投资成本是业内最低的。公司今明两年的纸和木浆项目的投资成本都大大低于同行业平均投资成本。同时，公司已经启动林浆纸产业链，越南和老挝优质的木片将首先保证兖州本部自制木浆的满负荷生产。

太阳纸业将努力打造高端铜版纸、白卡纸、未涂布文化用纸以及食品包装纸四大金字品牌，延伸公司高端产品线的广度与强度。2009年，40万吨白卡纸机产能全部释放，成为重要的利润增长点，公司也有望于2010年在文化纸生产方面成为全国亚军。

同时，太阳纸业打算逆市扩产，纸、浆、林齐头并进，预计2010年可以实现50万吨以上的自制木浆产能。这将一举扭转公司目前单纯造纸的生产模式，在公司向林浆纸一体化的道路上迈出了实质性的一步。

交流问答主要内容：

（1）问：公司海外生产相比国内有多大优势？

答：公司在越南的木片运到山东日照港，比国内价格低20%以上。

（2）问：能否介绍一下国际造纸企业在老挝的投资情况？

答：目前，日本王子、芬兰斯道拉恩索等国际知名造纸企业都在老挝有投资。应该说，在海外进行树林种植投资是一个必然趋势。在这一点上，太阳纸业走在了国内造纸企业的前面。

（3）问：国内造纸行业景气度如何？

答：预计今年下半年造纸行业景气程度将有所提升。目前销售势头趋好，产品价格回升。

交流问答主要内容：

（1）问：公司近期的生产经营情况如何？

答：公司一直处于满负荷生产。

（2）问：美国经济危机对公司影响如何？

答：美国经济危机对家具市场存在结构性影响，具体地说对高档家具市场影响较大，比如意大利产的高档家具影响相对较大，对本公司的家具产品影响没有市场担心的那么大，实际上，受金融危机影响，美国家庭减少了对高档家具的消费，转而购买一些价廉物美中国产的家具。

（3）问：近几个月美国房地产市场有所放量，对公司影响如何？

答：家具行业是一个周期性较强的行业，一般是4年一个周期，家具用量中，二手房占九成，新房只占一成，所以新房的放量与萎缩对家具销售影响不是很大，实际上金融危机后，由于美国人跨地区找工作、换工作频率更高，所以对家具的需求量反而会有提高。

（4）问：公司除了美国市场外，市场多元化方面进展如何？

答：国内市场竞争比较激烈，现在公司开始建立网络，但这需要一个过程，欧洲市场由于标准不一，做起来也有些难度。目前看，公司的主要市场仍然在美国。

（5）问：公司下半年扩产，目前形势能消化新增产能吗？

答：美国市场比较庞大，完全可以消化公司新增的产能。

（6）问：公司对进一步提升市场占有率方面有何打算？

答：家具行业个性化需求比较高，标准化程度相对比较低，不同地区、不同国家对家具需求是不同的，所以做到一定程度后，很难进一步做大，目前公司主要还是计划进一步做精美国市场。

（7）问：公司近期二级市场走势为何不如其他同行业公司活跃？

答：二股东近期有减持行为，短期对股价造成一定压力。

中信金通证券观点：

中信金通认为，前期对“宜华木业最困难的时候已经或者即将过去”的判断仍然是正确的。由于美国经济危机对家具市场影响更多地表现在结构性影响上，所以最困难的时候远比市场原先预期的好。根据中信宏观判断，四季度出口也会逐步回升，加上下半年新产能的形成和投产，公司情况会明显好转，由此会给公司带来较好的投资机会，适合于中线配置。

[责任编辑：frankchang]