海通证券（600837）早盘大单交易频繁，窄幅高开推升至18.80元后小幅回调；午盘继续缩量调整，收升4.58%，换手率8.15%。公司为国内证券行业中资本规模最大的综合性证券公司之一，经中国证券业协会评审通过，成为创新试点券商，借壳都市股份上市后引入了中信集团、平安、太保等战略投资者，优化了股东结构。今日投资《在线分析师》显示：公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.47、0.53和0.59元，对应动态市盈率为39、34和31倍；当前共有23位分析师跟踪，2位分析师建议"强力买入"，13位分析师建议"买入"，8位分析师建议"观望"，综合评级系数2.26。

东莞证券分析指出，与发达国家相比，我国股票总市值占GDP的比例依然偏低。随着中国经济的不断发展，证券市场在中国经济中的地位不断的增强，股票总市值占GDP的比例也会不断提高。展望未来10年，中国证券市场复合增长率有望达到20%。

国务院提出到2020年，将上海基本建成与中国经济实力和人民币国际地位相适应的国际金融中心。未来可能会出台一系列政策支持上海建设国际金融中心。海通证券作为一家总部设在上海的全国性的证券公司有望享受到政策带来的支持。

2008年公司实现营业收入17.77亿元，同比下降7.11%；实现利润总额13.29亿元，同比增长7.29%；实现净利润（归属于上市公司股东）10.11亿元，同比增长7.99%，合每股收益0.12元。09年1季度市场回暖使公司经纪业务收入和投资收益均有所回升，是公司1季报业绩回升的主要原因，同时费用控制也是公司净利出现净增长的主要趋动因素。

近日随着IPO重启，券商投行业务前景向好，金融券商股关注度不断提升。中信证券分析指出，海通证券在中小项目承销上居于行业前列，作为龙头券商之一，其市场份额基本保持稳定。海通证券作为获得证监会许可开展直投业务的券商之一，其在历史曾经有过良好的直投经验和业绩，直投业务还可以为券商的投行承销业务带来一定的协同效应。

公司自有资金高达350亿元，并在政策扶持下寻找行业内外的并购机会。东方证券分析指出，近期公司投资百瑞信托将有助于打造公司产品研发平台，推动资产管理和直投业务及业务多元化空间的拓展，提升盈利水平，平缓业绩波动。另外，海通增发资金250亿元目前已经有125亿元左右有明确投向，预计未来会提升资金运作收益水平。

风险因素：成交量大幅波动给公司未来的佣金收入带来不确定性；资本市场的波动导致自营业务投资收益不确定。

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