基本面：公司是中国最大的氧化铝生产商和中国最大的原铝生产商，主要业务为铝土矿开采，氧化铝、原铝的生产和销售。公司氧化铝板块包括氧化铝关联产品（即冶金级氧化铝、化学品氧化铝以及镓）的生产销售；公司原铝板块包括原铝关联产品（即原铝产品，包括铝锭及其他原铝产品）以及炭素产品的生产和销售。氧化铝产量位居全球第二，具有国际竞争力。公司的发展目标是成为包括铝、能源一体联产联营，上下游产业链紧密相连、协调发展的跨国铝业公司。2008年公司完成了五家铝加工企业和一家电解铝企业的收购；并购铝加工资产，使本公司进一步完善了产业链，规避行业周期风险，增强综合竞争力；并购电解铝资产，使本公司减少了与控股股东之间的关联交易，降低了同业竞争。公司加大了铝土矿山的改造和建设，努力增加铝土矿自采量；同时加大资源的风险勘探，为公司长远发展奠定坚实的资源基础。

市场面：随着国内原铝产能逐步恢复，近期现货氧化铝价格也反弹至2,050 元/吨，比6 月初时上涨100 元/吨。另外，由于铝价上涨，长单氧化铝价格已接近2,300 元/吨，明显高于现货价格。中国铝业的氧化铝外销业务以长单为主，安信证券预计也已开始盈利。但考虑到全球原铝库存尚处于历史高位，加上产能利用率较低，因此除非全球经济强劲复苏，预计短期铝价和氧化铝价格的上涨空间将较为有限，行业难以回到2006 年时的盈利水平。

价值研判：该股自本轮行情以来，呈较宽幅震荡上扬态势，均线逐步上移，近月成交量持续放大，目前有突破平台迹象，后续有望再迎来一波升势，可以密切关注。

华讯金融数据研究中心通过大机构系统加权量堆积对支撑压力进行测算，该股短线支撑位11.79元，压力位14.80元

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