警惕反弹超买 把握局部良机

今日股指延续昨日反弹态势，呈现窄幅震荡的走势，题材、中小板走势要明显活跃于权重股，钢铁、农业、化工和环保等板块今年总体相对滞涨的板块表现较好，大消费类的电器，汽车和酿酒食品等依然延续前期强势的态势，银行地产和煤炭石油弱于大势。最近市场的热点的导向较为明显，即围绕着大消费的主题展开。在这样一个小范围内出现的82现象，我们一方面要警惕超跌过后的超涨，另一方面一些资金青睐的局部机会也可适当介入。

从上周到这2天的行情看，从放量暴跌到缩量反弹，主力资金还是以出为主，但多空阵营较清晰，银行、地产2大板块一直是坚决的空头，而出此之外的其他版块均出现短期资金介入的迹象，且热点板块对指数的贡献也着实较多，这在短期暂缓了大盘的跌势。我们认为如果将上周的快速杀跌看作是一次短线的调整，则不论是从空间上、还是从时间上来看，都已经到位了。大盘重新站在3200点之上，其目标依然是3478点的年内新高，甚至于有望走得更高。问题在于，经过剧烈震荡之后，市场的心态已经发生了变化，同时年底将近，不管是机构还是基金都有年底结帐的习惯，就算是一波行情有望展开，从时间上看也来不及了。所以，十二月份的走势应该是以震荡为主，而震荡的轴心就应该是3200点，上下不过200多点的空间而已。这样的走势也比较符合预期，除非是有更好的消息，如经济工作会议上有更大的利好之类。但是从预期上来看，经济刺激政策不会退出，也不会增加。唯一的希望就是上市公司业绩的持续向好，而这都是明年一季度的事情了。这也就决定了本月作为2009年最后一个月，应该不会有太大的行情。

从这样的角度出发，操作上就应该采取两种策略：一是备战来年，精选小盘绩优题材股进行长远布局;二是追逐热点，进行波段操作。我们认为单从行情的走势来讲，局部机会依然较多，积极参与的还是强势资金运作的股票，热点板块的把握对于后市的行情把握至关重要。热点板块还是围绕消费升级，如商业零售，农业，酒类，化工等板块可以重点挖掘。至于来年的布局，现在说还为时过早，待震荡过后再选也不迟。

(大摩投资)