峨眉山A旅游收入创历史新高

今年景区“人满为患”为景区带来了不菲的收益。来自峨眉山市假日办的统计数据显示，截止10月7日15时，进入峨眉山市车辆近6万余台次，峨眉山风景区、峨眉山大佛禅院等主要景区共接待游客26万余人次，实现旅游总收入74800万余元，游客接待量和旅游收入再创历史新高。

募资6亿迎接大休闲时代

从昨日市场表现来看，峨眉山微幅下跌，跌幅0.52%，最新收盘价为21.02元，市盈率（TTM）30.56倍。

公司中报中显示，公司每股收益0.2187元；每股净资产3.9元；每股公积金1.0687元；每股未分配利润为1.4912元；每股经营现金流为0.25元；主营收入同比增长9.04%；净利润同比增长48.02%；净资产收益率为5.65%。

同时，从今年中报显示的股东持仓情况看，前十大流通股东共有8家基金合计持股3877.09万股（上期共有8家基金合计持股3832.23万股）；其中，本期华夏大盘退出前十（上期持股280万股），新进景顺长城内需增长309.28万股；华夏行业精选持股323.27万股未变。股东人数较上期减少19.98%，筹码高度集中。

公司9月12日公告，公司拟以不低于19.96元/股的价格向不超过10名的特定投资者非公开发行不超过3010万股，募资不超过6亿元，用于投资峨眉山旅游文化中心建设项目(2亿)、峨眉雪芽茶叶生产综合投资项目(1.9亿)、成都峨眉山国际大酒店改建装修项目(0.9亿)以及补充公司流动资金(1.2亿)。本次发行对象中不涉及公司控股股东、实际控制人及其控制的企业。本次募资项目，将有助于公司业务向更高层次的休闲、度假旅游和大型专项旅游服务升级，并进一步完善公司的旅游服务产业链，提升核心竞争力。本次发行完成后，公司现有主营业务不会发生重大变化，公司暂无业务和资产整合计划。

对此，民生证券评论认为，峨眉山旅游文化演艺弥补市场空白，年贡献利润可达4000万以上峨眉山旅游文化中心项目位于四川省峨眉山市名山路东段与佛光南路交汇处，总投资约2亿万元，项目总用地面积35594 平方米，集演艺、餐饮、旅游购物和立体摄影等为一体。演艺项目可以填补峨眉山室内旅游演艺的空白，深度整合峨眉山旅游资源，丰富峨眉山旅游产品。峨眉山景区年游客量达到260万以上，未来几年应该突破300万，客流量有较好的保证，预计能够达到游客120万左右，演艺收入1.2亿，餐饮购物等收入3000万左右，年营业收入约为1.5亿，净利润4000万元左右。另外，茶叶项目投资将使峩眉雪芽”走向规模化，并可望带来每年2800万净利。

机构普遍看好公司前景

在近1个月，有38家券商给予公司投资评级。其中，18家券商给予“买入”的投资评级。18家机构给予公司“增持”的投资评级，2家机构给予公司“中性”的投资评级。

国金证券维持对公司“买入”的投资评级。根据近期门票提价听证会情况内容及最新的周边交通项目建设进度，小幅上调公司2013-2014年盈利预测，在考虑提价的前提下，预计2012-2014年每股收益分别为0.777元、1.076元和1.295元，复合增速为28%。按照提价假设测算，2013年每股收益中门票提价的影响约为0.10元。此外，如考虑增发后股本摊薄，2013年提价后的每股收益预计为0.954元。鉴于基本面确定性增长、再融资进度及管理层激励方案强化公司短期业绩预期，以及公司中长期发展路径及方向十分清晰。

民生证券维持公司“强烈推荐”评级。另外公司还将用1.2亿左右的资金用来补充流动资金。总体来看公司积极进行二次开发，对山外进行大规模投资并且各个项目均有不错的盈利前景，为公司未来增长做足了铺垫。不考虑提价、增发等因素，暂维持今明两年公司的业绩分别为0.75元和0.94元的预测。

丽江旅游 1-9月净利润同比增长30%

从节后首日市场表现来看，丽江旅游表现疲弱，下跌0.33%，最新收盘价为21.35元，市盈率（TTM）27.12倍。

公司预计，2012年1-9月净利润1-1.31亿元，同比增长0-30%（上年同期净利润1亿元），原因是公司索道接待人数及印象丽江接待人数的增加所致。

同时，公司中报中显示，公司每股收益0.4元；每股净资产4.92元；每股公积金:1.6716元；每股未分配利润为1.9131元；每股经营现金流为0.54元；主营收入同比增长10.72%；净利润同比增长22.37%；净资产收益率为8.23%。

另外，从今年中报显示的股东持仓情况看，股东人数较上期减少7%，筹码集中度略升。十大流通股东有5家基金1家社保合计持有1743万股，其中社保107组合持有164万股。

云南丽江玉龙雪山省为国家第一批5A级景区。而公司是滇西北地区实力最强的综合性旅游集团，拥有较高品位的旅游资源优势。公司业务范围涉及旅游索道、房地产、酒店、交通和餐饮等行业的投资建设和相关的配套服务。目前，公司已经构建了雪山索道、度假酒店、文化演艺及附属旅游经营项目的产业联合体，在“食、住、行、游、文化娱乐”五大要素中为游客提供服务，随着业务的多元化，公司旅游业务覆盖的产业链不断完善。公司现在经营的索道业务和酒店业务的客源依赖于云南省，尤其是丽江地区旅游市场的发展状况。

东北证券认为，近年来，丽江区域旅游市场发展良好。作为丽江旅游业的龙头企业，公司必将受益于丽江区域旅游市场的持续高景气和旅游配套基础设施的不断完善。公司拥有丽江最核心的旅游目的地“玉龙雪山”的索道经营、印象丽江演艺以及丽江和府皇冠假日酒店等优质资产，主营业务稳定增长。不考虑大索道提价的影响和新业务的盈利，预计公司2012-2014年的每股收益为0.84元、0.99元和1.14元，维持 “推荐”评级。