李志林：五大利好支撑下 A股最坏时期已过

本周消息面上跌宕起伏，大盘也是大起大落。虽然又收出了第四根周阴线，但是与上周相比，振荡筑底又增加了几分底气，最坏的时期已经过去。

1 证监会对国际板谣言的澄清

上周笔者曾提出：“证监会有责任就半年来屡次导致股市暴跌的国际板传言做出表态，不要让其再人为地打压市场了。”但由于正道消息的沉默，本周二，国际板即将推出的谣言再一次引发了今年最大一次暴跌。诚然，暴跌是坏事，但是它终于换来了上交所和证监会的辟谣。

其重大意义在于——至少2012年国际板不可能推出。理由是：第一，在证监会主席郭树清12月1日首次发表六大“施政纲领”中，只字未提国际板，还称“我没听说过”。这与前主席“国际板离我们越来越近了”的说法截然不同。第二，郭树清特别强调：“证监会将带头讲诚信，推进政务信息公开和阳光作业。”由此可以相信，证监会在明年内不可能在国际板问题上出尔反尔，上交所也不可能再乱表态，市场再也不用被这个足以摧垮股市的国际板所困扰了。

2 三年来首降存准率释放积极信号

一是，此前政府关于货币政策将预调微调，由预期变成了实在的行动。二是，意味着5次加息、12次提准的紧缩货币政策，将由紧往松转变，并且降准还将继续。三是，一年来的防通胀首要任务，将让位于保增长、促转型。四是，货币政策由紧转松，标志着股市也将筑底成功。这正与货币政策由松转紧股市也将见顶回落一样，是一个问题的两面，不以任何人的意志为转移。

3 欧债危机出现了缓和

近半年来，欧债危机始终成为A股一再下跌的理由。但人们却忽视了：欧洲股市和美国股市至今还牢牢挺立于金融危机前的高点，并持续地暴涨。欧债的烂账总共只有2.5万亿，并且没有衍生品放大交易，其烂账只相当于美国的1/4和1/5；欧盟和欧元不可能崩溃；欧债危机不可能发展为世界性危机；欧债危机是美国转嫁危机一手炮制的，是美元与欧元的恶斗。欧盟不断叫唤欧债危机，目的是剥夺欧盟各国的财政权，建立欧盟统一的财政部，最终建立欧盟合众国。再加上欧盟各国丰富的黄金储备和外汇储备，人民生活富裕，福利优厚，其危机用较长的时间是可以修复的。

本周美国等六大央行联手救市，欧洲和美国股市连续大涨，周涨幅在10%以上，给对欧债危机恐慌不已的中国投资者上了大开眼界的一课：A股下跌与欧债危机无关，只是自我恫吓、自我折腾而已。

4 中国水电破发有效扼制大盘股扩容

既然有关管理部门一再表示指望扩容放慢是不可能的，那么只能用市场的力量来扼制扩容大跃进。近期在讨论退市制度时，人们只把眼光盯着创业板和ST股，其实，靠特批违规上市、隐瞒重大亏损的、负债率超90%的，如中国水电这样的股票，最该退市。中国水电的破发，90家网下机构被一网打尽，使得新主席上任一个多月来没有大盘股上市，迫使待上市的大盘股或者降价，或者缩股，或者至今不发批文，或者主动推迟上市。当大盘股扩容都无法正常进行了，股市不见底也见底了。

5 郭树清新政看点有助于大盘筑底

比如强制分红，保护了投资者的利益。又如，郭树清首次谈“证监会将带头讲诚信”、“打击内幕交易，证监会应带头自查”，这是管理层的新鲜表现。再如，一个月否决了13家公司上市，取消了两位保荐人资格，推出创业板退市制度，扼制新股三高发行，提倡多发债券，创业板以债券形式再融资，大盘股缓扩、减扩等等。虽说总体还属改良性质，未触及到市场持续疲弱的根本原因——扩容过度，但还是具有部分拨乱反正的意味，有待继续关注其后续动作。

操作建议

年内大盘振荡筑底的态势还将持续

尽管有以上多项利好，尽管下周还有中央经济会议和11月经济数据等利好刺激，但是年底时分大盘的负面消息依然不能忽视。例如，一些大盘股仍在虎视眈眈地等待上市机会，资金紧缺的产业资本年终有抽资需求，亏损机构将被迫年终杀跌结账，以及暴涨后的欧美股市振荡反复等。因此，大盘在2330点—2350点区间反复振荡筑底是明智的。正如2008年10月28日1664点见底后，整个11—12月大盘都在1700点—1750点区间窄幅振荡筑底一样。连续大跌两年、受伤很重的股市，需要有一个静养期，以便在来年恢复生机。（新快报）