银行建材两板块估值一览

证券代码 证券简称 动态市盈率(倍) 5日资金净流入 (万元) 总市值 (万元) 上周收盘(元) 上周涨幅(%) 上周累计换手率(%) 行业

601988 中国银行 7.05 1855.82 60026193.00 3.07 1.66 0.07 金融服务

601288 农业银行 7.09 4690.92 80571151.00 2.74 1.48 1.49 金融服务

601818 光大银行 7.31 2393.32 12332611.00 3.05 2.35 1.76 金融服务

601169 北京银行 7.49 2991.17 6464209.00 10.38 1.96 2.29 金融服务

000623 吉林敖东 7.7 2646.77 1728330.00 25.12 3.97 6.84 金融服务

600739 辽宁成大 8.34 284.62 2014312.00 14.76 3.36 8.44 金融服务

601398 工商银行 8.74 2848.81 116481809.00 4.44 1.14 0.1 金融服务

002142 宁波银行 9.74 2502.12 2921310.00 10.13 4.54 4.07 金融服务

601186 中国铁建 7.69 5457.17 4617560.00 4.5 3.69 1.11 建筑建材

600585 海螺水泥 8.03 2540.26 7311456.00 18.28 7.21 5.44 建筑建材

601668 中国建筑 8.18 23428.43 10050000.00 3.35 6.01 3.97 建筑建材

601390 中国中铁 10.41 1779.46 4751718.00 2.78 2.96 1.06 建筑建材

601618 中国中冶 10.99 3122.08 4595637.00 2.83 4.04 6.94 建筑建材

中国建筑 周大单净流入23428万元

据《证券日报》市场研究中心与财汇数据统计显示，中国建筑上周被大单资金积极介入，周累计资金净流入23428.43万元，位居低市盈率大蓝筹首位。

数据显示，该股上周开盘价为3.20元，周最高3.37元，周最低3.12元，上周收盘价3.35元，周涨幅6.01%，周换手3.97%，周成交量502万手，区间成交金额16.36亿元，跑赢上证指数2.51个百分点。

中国建筑是中国最大的建筑房地产综合企业集团，是全球最大的住宅工程建造商，具备各类高等级专业资质723个，其中特级资质17个，是中国各类高等级专业资质及特级资质最多的建筑企业集团之一(为我国唯一一家具备房建、公路、市政三项特级资质的企业)。公司已连续五年进入“世界500强”排行榜，2010年排名升至第187名，较上年提高105个名次。

从基本面看，公司2011年前三季度实现净利润同比增长46.37%；主营收入同比增长38.59%；每股收益0.32元；每股净资产2.84元；每股公积金0.9985元；每股未分配利润0.7928元；每股经营现金流-1元；净资产收益率8.9%。公司拟披露年报日期为2012年4月28日。

从股东结构来看，前十二大流通股东中（有三家并列第十名），4家保险和3家基金合计持有16.68亿股(上期为4家保险和3家基金合计持有14.11亿股)；其中，中国人寿个人分红持有4.98亿股(较上期增加9769万股)，为排名第一的流通股东。股东人数持续减少，筹码趋于集中。

一个月内有9家机构对公司股票给予“买入”评级，8家机构给予“增持”评级，券商机构对该股十分看好。安信证券表示，随着国内房地产调控的持续，我们预计公司业绩增速将出现下降，维持之前的盈利预测，预计2011-2013年公司的每股收益分别为0.44、0.58和0.71元，增速分别为41.9%、32.5%和22.8%。公司经营管理状况优良公司估值无论纵向还是横向比较均处于低位，维持“买入-A”的投资评级，维持12个月目标价4.4元。

光大银行 走势稳健技术形态好转

从目前光大银行的走势来看，该股运行稳健，均线系统呈向上发散的走势，5日均线已上穿10日均线，日K线已站在均线之上，5日、15日、30日均线已对股价形成有力的支撑作用。

从公司业绩来看，2011年度公司每股收益0.45元，每股净资产2.38元，净资产收益率20.34%；实现营业收入460.29亿元，同比增长29.55%，实现净利润180.38亿元，同比增长41.03%。

从公司基本面来看，光大银行的主营收入同比增长28.35%，净利润同比增长40.51%，净资产收益率16.3%，每股收益0.35元，每股净资产2.25元，每股公积金0.4712元，每股未分配利润0.3907元，每股经营现金流为0.55元。

公司是一家全国性股份制商业银行，总部设在北京，截至2010年12月31日，公司已在全国25个省、自治区、直辖市的60个经济中心城市设立机构网点605家，其中一级分行33家、二级分行19家、营业网点（含异地支行、县域支行、同城支行及分行营业部）553家。是中国第六大股份制商业银行。

爱建证券预计公司2012-2013年净利润分别为228.29亿元、280.94亿元、对应每股收益为0.56元，0.69元，BVPS2.89元，3.47元，对应的市盈率5.3倍，4.3倍，对应的市净率1.03倍，0.86倍。运用DDM模型，给予公司10%的股权回报率进行估值，公司的目标价为3.32元，给予公司“推荐”评级。

全年光大银行的信贷成本也将保持平稳，预计同比也将会有释放拨备的情况。东边证券表示，维持前期盈利预测，虽然目前估值水平偏低，但是由于其基本面在可比同业中缺乏亮点，而且公布的业绩快报并没有超越市场预期，因此暂时依旧维持中性评级。

中国铁建（601186）

农业银行（601288）中国中冶（601618）北京银行（601169）

华泰证券近期去公司调研，通过交流，公司对未来铁路投资比较乐观，但是考虑到723动车事故和铁道部人事变动，判断未来铁路投资存在一定不确定性，即使总投资额没有太大变化，但是基于审慎原则，铁路降速等运营，投资周期非常可能加长，投资强度相应降低。在这种局面下，对公司而言利弊互现，短期铁路板块业绩爆发不可能，但是工期更加科学却利于公司盈利。短期看，公司资金压力比较大，尤其是在铁道部融资出现困难的情况下，公司铁路工程回款速度不会太快。给予5.30元的目标价，维持“推荐”评级。

农业银行（601288）

海通证券预计公司2011-2013年的每股收益分别为0.39元、0.47元和0.53元。目前股价对应2011-2013年市盈率分别为6.79倍、5.64倍和5倍。公司上市经营效率显著提升，网点和区域优势以及较低贷存比有利于进一步的规模扩张，另外如果风控质量能够进一步加强，资产质量方面仍有改善空间。因此，维持公司“增持”评级，对应目标价3.12元，对应2011年8倍市盈率。

中信证券认为公司去年3季度资本充足率环比持平，保持在11.9%，未来需要提升可持续的资本补充能力，公司在县域金融领域规模增长和定价能力表现出色。预测去年4季度公司盈利仍能保持高位，全年业绩存在较大上调动力，维持“增持”评级。

中国中冶（601618）

中金公司认为鉴于公司主业冶金工程市场短期内难以复苏，非冶金市场开拓存在不确定性，我们将公司的评级由“审慎推荐”下调至“中性”，H股未来12个月目标价为1.7港币，对应2012年6倍市盈率。未来股价推动因素来自于公司海外矿产资源的逐步投产。

申银万国认为去年三季度公司高管增持公司股份彰显了管理层对公司未来发展的信心与决心，考虑到海外市场的开拓给冶金工程主业带来了机遇，以及相关多元转型的深入推动非冶金工程、资源开发、房地产业务持续增长，维持公司“增持”评级，预计11、12年每股收益分别为0.25、0.33元。

北京银行（601169）

银河证券预计公司此次定增完成后，资本充足率得到提升，增加新增贷款额度，净利润增长预期进一步强化。并且随着城商行异地扩张监管标准明确，公司全国布局有望加速。预计公司2012年盈利增速20.3%，目前股价对应2012年1.03倍市净率和6.8倍市盈率，维持“谨慎推荐”评级。

国信证券认为，从去年从三季报看，公司的存贷款均保持了较快扩张，存款资源、成本控制和异地扩张等优势均得到保持，资产质量保持稳定，定增将保障和提升未来各项业务的持续扩张速度。预期公司的全年业绩将表现良好，定增对每股收益有小幅摊薄，但对BVPS有较明显增厚，若定增在年内完成，则公司2012年的市盈率和市净率估值分别是6-7倍和1倍，估值较低，维持“谨慎推荐”评级。