小天鹅A 现金流1.2元 年内跌幅53.54%

《证券日报》市场研究中心统计显示，小天鹅A自今年以来股价累计下跌53.54%，最新收盘价为9.12元，动态市盈率仅8.64倍，今年前三季度每股收益为0.67元，每股经营活动性现金流1.2元，每股净资产为5.4元，每股公积金为1.739元，每股未分配利润为2.3259元。

公司今年三季报披露，本期公司投资收益6500.86万元，上年同期1300.85万元，主要为外汇远期合约到期收益及处置子公司收益。

从机构进出来看，2011年三季报披露，股东总数增加，前十大流通股东中6家基金合计持有7007万股A股。

招商证券认为，小天鹅的洗衣机资产整合经过第一阶段的网点扩张期之后，进入了第二阶段的效率提升期。未来小天鹅和美的的资源能否产生“1+1>2”的效果，取决于公司对渠道资源的整合能否从网点的提升顺利过渡到效率的提升。预估未来三年每股收益0.98元、1.20元、1.45元，当前股价对应2012年每股收益为8.6元水平，维持“审慎推荐-A”投资评级。

宏源证券表示，下调盈利预测，维持“增持”评级。下调了公司今明两年的收入增速。预计小天鹅2011-2013年销售收入为136亿元、159亿元、190亿元，增速分别为21%、17%、19%；归属母公司股东净利润分别为5.9亿元、7.1亿元、8.8亿元，分别增长17%、20%、25%。2011-2013年每股收益分别为0.94、1.12、1.40元，对应市盈率为11倍、9倍、7倍，目前公司估值较低，大的投资机会还须静待行业拐点出现。

南方航空 现金流1.19元 年内跌幅43.33%

《证券日报》市场研究中心统计显示，南方航空自今年以来股价累计下跌43.33%，最新收盘价为5.52元，动态市盈率仅8.24倍，今年前三季度每股收益为0.60元，每股经营活动性现金流1.19元，每股净资产为3.35元，每股公积金为1.468元，每股未分配利润为0.8212元。

公司三季报显示，公司1-9月财务费用-14.99亿元，去年同期为-0.59亿元，主要为汇兑收益增加所致；投资收益1.93亿元，同比下降84%，系上年同期出售珠海保税区摩天宇航空发动机维修有限公司50%股权所致；营业外收入11.7亿元，同比增长172%，系固定资产处置收益及政府补贴较上年同期增加所致。

从机构进出来看，2011年三季报披露，前10大流通股东中有4家基金、1家社保、1家保险，1家券商，合计持有17772万股；其中光大保德信量化核心持有5843万股，三季度减持26万股；中国人寿保险一账户持有4032万股，为三季度新进；社保一零五组合持有1759万股，三季度增持60万股；中信证券持有1611万股，为三季度新进；股东人数较上期减少3.1%，筹码较为集中。

中金公司认为，公司2011年和2012年的市净率分别是1.9倍和1.6倍，距离历史低位仍有一定距离。目前国内旺季已经结束，国际航线竞争激烈且受海外经济负面影响；11月增发解禁即将到来，流通A股数量将增加29%，且解禁股有相对收益，存在兑现可能。维持对南方航空“中性”的投资评级。

中兴商业 现金流0.97元 年内跌幅41.32%

《证券日报》市场研究中心统计显示，中兴商业自今年以来股价累计下跌41.32%，最新收盘价为8.74元，动态市盈率仅19.97倍，今年前三季度每股收益为0.262元，每股经营活动性现金流0.97元。每股净资产为3.78元，每股公积金为1.135元，每股未分配利润为1.283元。

公司今年三季报披露显示，营业收入本期为260067万元，较上期增加了56.67%，主要是由于上年同期装修改造所致；营业成本本期为213483万元，较上期增加了56.99%，主要是由于本期销售收入增加所致。

从机构进出来看，2011年三季报显示，前十大流通股股东中有3家基金5家保险1家社保合计持有4704万股(上期有3家基金3家保险1家社保1家QFII合计持有4885万股)；其中，社保一零二组合持有602万股(上期持有602万股)，QFII-淡马锡富敦本期退出前十。股东人数较上期增加10.83%，筹码仍较集中。

公司是沈阳商业零售行业龙头企业，地理位置优越，坐落于沈阳市最中心、最繁华的商业区—太原街的黄金地段，在振兴东北政策的支持下，有望迎来一个全新的发展阶段。

海通证券认为，根据公司前三季度财务表现及此次分析判断，调整公司2011-2012年每股收益至0.40元和0.60元，分别同比增长69.4%和48.1%。公司目前28.3亿市值对应2012年约41亿的营业收入PS仅为0.69倍，而公司旗舰店的自有物业建筑面积即已达到24万平米，从产业资本角度，企业价值低估。维持公司“买入”评级，目标价为15.00元。