国元证券(000728)

　　作为一家立足地方辐射全国的综合类券商，国元证券近年来发展较为迅速。70多证券营业部遍布在发达省份及重点城市、中部所有省份的省会城市以及安徽全省的17个地市。资本实力仅次于广发证券等大型券商，收入、利润、经纪、投行等各项指标持稳步增长。而为进一步做强做大投行业务，谋划更大的发展，公司投行业务逐步走向全国，先后在北京、上海、深圳设立了投行部。

　　公司日前发布的业绩快报显示，今年1-9月份，国元证券实现净利润累计达4.59亿元，较去年同期下降了31.82%，据称，业绩下滑的原因是证券市场持续调整，致证券交易量和佣金收入下降，前三季国元(香港)公司业绩由盈利转为亏损也致公司前三季度效益同比下降。值得一提的，公司9月份营业收入为1.33亿元，净利润达到4335万元，环比8月份增加了78.24%。

　　中信建投分析师魏涛表示，国元证券投行、自营及自管业务收入快速增长，利润贡献度提升。与此同时，经纪业务佣金率企稳，市场份额较稳定。给予公司“增持”的投资评级。

　　资金流向：机构金融终端显示，该股昨日录得主力资金流入796万元，最近三个交易日录得资金流出686万元，五个交易日录得主力资金流出3081万元。

　　太平洋(601099)

　　公司为一家总部位于云南明昆的全国性综合类券商，在云南地区具有较强的竞争力。尽管公司受到资本规模较小影响，目前主要业务仍主要为传统的经纪业务、投行业务、自营业务等，但是，公司的投行业务和自营业务表现突出。中报显示，公司投行业务延续了良好发展态势，债券和股票承销收入方面均有较大的提高。

　　值得一提的是，虽然公司股票在近期连续遭大华大陆投资等一致行动人轮番减持，但股价不跌反涨。业内人士估计，这可能是公司另一致行动人云南工业投资有所增持公司的股份所致。资料显示，云南工业投资前身为云南省国有资产经营公司，是专业从事国有资本投资、经营、管理的省属大型国有独资企业。

　　业内人士指出，太平洋是是在此前券商板块集体异军突起的时候，唯一的一家股价连续两个交易日涨停的公司，是券商股的领涨龙头。虽然前二个交易日公司股价受大市走差的影响有所震荡，但是昨天公司并未再跟随市场出现调整，显示出主力资金控盘能力较强，短线可看高一线。

　　资金流向：机构金融终端显示，该股昨日录得主力资金流出1110万元，最近三个交易日录得资金流出5301万元，五个交易日录得主力资金流入9815万元。

　　光大证券(601788)

　　公司是我国大型金融控股集团光大集团下控股的大型综合类券商。创新业务发展讯速，上半年期货、融资融券等新业务收入应达6.27 亿元，尤其是融资融券弹性较高，在上市公司中居第2位。此外，公司通过光大金控公司实现对光大国际51%股权的收购，为国际化经营布局好跨境业务平台。

　　受市场表现不佳影响，上半年公司经纪、资管业务同比下降，但其他各业务业绩均不同程度增长，业务结构持续优化。二级市场上，光大证券股价在8月9日创下10.89元的历史新低后逐渐企稳，交易也开始趋于活跃，并先后收复多条均线，目前股价己回升至60天均线之上，且量价配合良好。

　　海通证券非银行金融行业高级分析师董乐表示，光大证券目前估值处于行业低位，且还将受益于融资融券等创新业务的增长，给予公司“买入”的投资评级。光大预计公司2011-2012年净利润20.1亿元以及24.6亿元，对应市盈率0.59元及0.72元。目前公司股价对应2011年动态市盈率为21倍，市盈率1.9倍，低于行业平均水平。

　　资金流向：机构金融终端显示，该股昨日录得主力资金流入463万元，最近三个交易日录得资金流出687万元，五个交易日录得主力资金流出4125万元。

　　海通证券(600837)

　　公司是第一批获得融资融券业务资格的试点券商，自该业务开展以来，市场份额稳居行业前列，融资融券手续费收入及利息收入超快速的增长。H股发行在即，日前有消息称，公司将于本月底前递交H股上市申请，最快今年底前挂牌。此外，由于中信证券在H 股发行路演期间有超额行业表现，海通证券表现因此也备受期待。

　　从今年以来证券公司股权在一级市场的转让市净率区间来看，目前公司二级市场的市净率与一级市场水平相若。对此，华泰联合分析师张黎认为，海通证券二级市场市净率和一级市场处于相若水平，显示其估值非常安全。不管四季度股指向上或向下，海通证券均有望获得相对收益。

　　中信建投表示，海通证券传统业务现新生机稳固营收底线、新业务占先机进入稳定获利期熨平盈利周期、创新业务具备试点优势引发利润新增长契机、香港子公司业务开展稳健、H 股发行将推进公司国际化。发展前景看好，给予目标价12 元。

　　资金流向：机构金融终端显示，该股昨日录得主力资金流出2336万元，最近三个交易日录得资金流出12608万元，五个交易日录得主力资金流出10020万元。

(投资快报)