房地产 资金净流入6425.05万元
据《证券日报》市场研究中心统计，昨日房地产（申万一级）板块资金净流入的个股合计资金流入量位居第二，达6425.05万元，资金流入的个股达37只，占行业个股总数的25.34%，房地产指数昨日收报2211.306点，下跌2.66%。
具体个股，中粮地产为该行业资金流入之最，昨日资金净流入达1041.88万元，收盘4.66元，涨幅0.21%，换手率0.36%。2011年中报披露，股东总数继续减少，筹码进一步集中，前十大流通股东9家机构合计持有12176万股（上期为7家机构合计持有10441万股），其中上投摩根中国优势本期增仓1137万股至7066万股。另外，万科A、广宇集团、华业地产、大港股份、首开股份、东方银星等6只个股资金净流入超过300万元，值得关注。
从行业动态来看，房地产投资增速32%，住宅投资增速35.2%，分别较1-8月下降1.2和1.2个百分点；9月单月投资增速25%，住宅投资增速38.4%，分别较8月下降6.6和8.3个百分点。1-9月新开工面积增速23.7%，较1-8月下降2.1个百分点，其中住宅新开工面积增21.3%，较1-8月下降1.3个百分点。9月单月住宅新开工增速8.9%，较8月下降23.1个百分点，单月新开工增速跌至年内最低点。1-9月商品房销售面积、金额增速分别为12.9%和23.2%，较1-8月下降0.7和下降2.7个百分点;1-9月住宅销售面积、金额增速分别为12.1%和21.2%，较1-8月下降1和下降3.2个百分点。9月商品房销售面积和金额同比分别增9.5%和10%，增速分别较8月大幅回落了4个百分点和14.9个百分点，销售面积增速回落幅度明显大于销售金额回落幅度，可能意味着9月三四线城市销售情况明显要好于一二线城市。9月商品房销售面积、金额环比8月增46.3%和37.1%。1-9月商品房与住宅销售均价分别为5514元/平米和5140元/平米，同比分别上涨9.1%和8.1%，同比涨幅分别较1-8月回落1.8和1.9个百分点。
申银万国证券认为，销售继续低迷，投资下行幅度由缓趋急。预计2011年和2012年销售面积的增速分别为5%和-5%，销售额增速分别为10%和-5%，下降明显，今年四季度销售面积同比大概率为负。预计今明两年投资增速分别为27%和15%，但在明年二季度到来之前，降幅并不会很大，预计今年4 季度投资增速平均为22%，但明年二季度以后，则下滑速度可能加快。回落至20%以内甚至是个位数。信贷决定房地产市场销售将持续低迷。由于近年来房地产的资产属性不断增强，通过信贷环境预测房地产销售额，并通过滚动可售量和销售率预来测销售面积。预计房地产销售金额和面积都将持续低迷，同比下降明显，趋势短期内难以改变。投资下行趋势明确，幅度由缓至急。由于销售对投资具有一定领先关系，用销售状况分别预测土地购置和工程款，进而预测投资。预计投资将在未来进入下行通道，但在明年二季度到来之前，降幅并不会很大，之后滑速度可能加快。
食品饮料
资金净流入6043.19元
据《证券日报》市场研究中心统计，昨日食品饮料（申万一级）板块资金净流入的个股合计资金流入量位居第三，达6043.19万元，资金流入的个股达27只，占行业个股总数的40.30%，食品饮料指数昨日收报5502.498点，下跌2.69%。
具体个股，西藏发展为该行业资金流入之最，昨日资金净流入达2709.46万元，收盘20元，涨幅5.49%，换手率10.70%。公司啤酒目前主要经营区域为拉萨地区以及西藏自治区范围，在拉萨地区市场占有率约为85%，在西藏市场占有率为50%，2011年上半年啤酒销售收入21268.71万元，同时，通过定向增发募资收购德昌厚地稀土矿业有限公司的股权（达到持股50%以上），公司稀土概念进一步扩展。另外，惠泉啤酒、百润股份、伊利股份等3只个股资金净流入超过300万元，值得关注。
从行业动态来看，据统计局公布，食品饮料8月各项经营数据显示，高增长态势得以延续，啤酒产量增速垫底，白酒利润总额增长超四成继续领先。8月成品糖产量增速同比翻番为食品饮料子行业最高，食用植物油32.13%、葡萄酒31.56%、白酒28.40%、碳酸饮料24.01%分列第二、三、四、五位；乳制品和酱油分别为14.61%和10.84%，均处于高增长态势之中；啤酒仅为4.65%，同比增速最低，处于较长时期以来的区间。效益方面：从主营收入增速看，食品制造行业最大，为34.33%，软饮料和酒类同比增长33.49%、31.07%，分列第二、三位；从利润总额增速看，酒类达41.48%为最大，其次是食品制造行业和软饮料，分别为38.06%和30.74%。
国都证券表示，上周申万一级行业中除采掘行业小幅下跌以外，其余行业均上涨，食品饮料行业上涨2.67%，跑输大盘0.66%，是所有上涨行业中涨幅最小的。重点上市公司中百润股份涨幅最大(9.17%)，山西汾酒跌幅最大(-8.44%)。
原材料中玉米价格相比上周同期下降了1.90%，小麦价格相比上周同期上涨了1.81%，生猪出场价相比上周同期下降了1.50%。奶类产品中，酸奶价格相比上周涨幅最大(1.15%)，牛奶、国外品牌婴幼儿奶粉、国内品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉价格均小幅上涨(0.23%、0.17%、0.16%、0.06%)。
重点推荐行业景气度高、估值具有吸引力的一线白酒。从糖酒会的交流来看，目前一线白酒的行业景气度仍然很高，销售状况良好，无须对销量增速下滑过分担忧。一线白酒2012年的动态市盈率为15倍-18倍，估值优势明显。重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。CPI逐步回落，期待原材料成本回落带来大众食品业绩的提升。重点推荐双汇发展、黑牛股份、伊利股份。
中金公司认为，以消费额衡量中国啤酒市场至少还有10倍成长空间，行业竞争格局不断优化使得龙头企业整合与利润率提升之路更加平坦，但这与三年来滞涨的股价以及一路下行的估值形成鲜明反差，由此提示龙头企业(青啤、燕啤)投资价值。
十年预测模型显示龙头企业盈利年均增长17.2%，折现后的当前合理市盈率估值都在40倍以上。同时，除估值与基本面因素以外，于现时提示龙头企业投资机会还考虑到如下交易层面的因素：2010-2012三年间青啤和燕啤盈利翻番都是大概率事件，当前估值很具吸引力，股价连续第四年滞涨甚至于当前水平下进一步下跌风险极小；食品价格同比涨幅有望于四季度起明显收窄，而且预期来年啤麦成本会有小幅下降，这会成为资金重新关注啤酒龙头的理由和催化剂；不佳市况容易引发资金关注更为确定的增长，熊市往往也是长线客积极寻找可长期持有品种及其合理介入价位的最佳时点。
昨日资金净流入的食品饮料股
证券代码 证券简称 资金净流入(万元) 收盘价(元） 涨跌幅（%）
000752 西藏发展 2709.46 20 5.49
600573 惠泉啤酒 618.13 8.75 -0.79
002568 百润股份 581.99 27.5 4.25
600887 伊利股份 363.68 19.17 -0.78
600600 青岛啤酒 231.91 32.62 -1.00
000729 燕京啤酒 185.57 15.4 -2.22
000596 古井贡酒 174.00 81.9 -2.30
002582 好想你 171.93 46.89 -2.72
000848 承德露露 157.36 16.22 -1.34
600059 古越龙山 144.77 10.59 -2.22
000995 ST皇台 136.49 18.1 -2.32
600559 老白干酒 100.85 25.22 -5.08
600702 沱牌舍得 83.91 18.21 -2.25
600809 山西汾酒 78.32 62.15 -2.83
证券代码 证券简称 资金净流入(万元) 收盘价(元） 涨跌幅（%）
002507 涪陵榨菜 61.40 16.39 3.73
002481 双塔食品 40.64 22.95 -1.08
600305 恒顺醋业 39.04 12.37 -2.21
002220 天宝股份 28.15 16.41 -2.84
002330 得利斯 26.18 12.58 -4.41
300149 量子高科 22.06 10.84 -3.64
002387 黑牛食品 17.07 15.15 -3.81
002216 三全食品 14.44 35.38 -0.39
002329 皇氏乳业 11.99 16.94 1.50
002557 洽洽食品 11.42 21.32 -2.65
300138 晨光生物 6.23 24.85 -2.55
600543 莫高股份 1.94 9.25 -2.73
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