国航下一站

根据民航总局与花旗的估算，以2008年总体市场份额计，国航、南航与东航分别占26％、24％与19％的份额，海航、深航与上航则分别掌握9％、7％与5％的份额。东航兼并上航后，份额将提升至24％，与南航相若。

因此，深航的份额颇具吸引力。对于国航，是进一步显著提升其领先地位的唯一选择；之于南航，亦是其在变化的行业局势中重新掌握主动权的唯一机会。

何况，根据中投证券数据，2008年深航在白云机场还拥有8.6％的份额，若与国航在白云机场10.9％的份额合并，将为目前在该机场手握50％份额的南航带来一个更强的本土对手。

国航并不露声色。

11月30日，国航董秘黄斌如是回应本报记者：“我们的管理层都在北京，但我不知道樊总目前在哪里。”此时，外界传，国航副总裁樊澄赶赴深圳协助处理深航事宜。担任国航财务总监的樊澄亦担任深航的副董事长。

根据Ally Ma对官方信息的解读，她认为国航已经被政府指定全权负责深航当前的运营。黄斌12月2日对此表示，在官方发布信息以外，他也不清楚国航目前是否全面托管了深航。

资本市场已经炒作国航对深航可能的增持甚至要约收购。除了花旗维持“买入/低风险”的评级，里昂证券更将国航的评级从“跑赢大市”调升至“买入”。

对于投资者的猜测，黄斌表示，以其了解，国航的管理层在过去数年均没有表达过增持深航的意愿。

但在2007年1月，一度拒绝增资的国航改变态度，接手了汇润转让的15.63％股权，回复至25％的持股水平。此前，因2006年中汇润单方面增资深航5亿，汇润的股权扩大至86.88％，国航的股权由此摊薄至9.38％。

此外，7月高调与深圳市政府进行了战略合作并设立深圳分公司的海航，也可能对深航的资产感兴趣——截至今年三季度，海航（600221.SH）手握的期末现金及现金等价物余额高达80.49亿，财务境况远较国航与南航更佳。11月，海航集团还与国家开发银行签署了合作协议，国开行将在2009年至2011年三年内，向海航集团提供398亿元的综合授信额度。

海航深圳分公司总经理董晓清告诉本报记者，控制人更换对深航的日常运作影响几乎为零。“无论国航还是南航接手，深航都会正常运作下去。”他表示，无法评价海航对深航的兴趣。

12月2日，南航一位高层对本报表示，公司正密切关注深航事态进展。另一位了解南航的人士，则不愿评论民航局局长李家祥是否在处理深航事宜后到访过广州。

(21世纪经济报道)

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