在此前多数时间跑输大盘的券商股，在融资融券常规化等利好的预期下，近期领跑大市。对此，分析人士指出，虽然大盘环境的持续恶化，会给与市场走势关系最密切券商行业带来负面影响，但是转融通等利好将增加其投资价值。在政策暖风频吹的刺激下，券商股有望成为带领大市走出颓势“领路人”。

　　政策暖风频吹

　　近期，券商行业可谓政策利好频出。知情人士日前向记者透露，转融通已进入倒计时，实施方案有望近期出台。此外，还有消息称，证监会正考虑允许券商开展股票回购交易等。

　　据上述知情人士介绍，融资融券常规化相关的其他配套规基本准备完成，在转融通实施方案敲定后，各相关公司和机构将很快展开联网测试等一系列工作。

　　资料显示，8月19日，证监会对外公布《证券公司融资融券业务管理办法》修订草案、《证券公司融资融券业务内部控制指引》修订草案，及《转融通业务监督管理试行办法》，并向社会公开征求意见；截至9月4日征求意见结束，这些办法随时都有可能会公布。

　　申万研究表示，发达国家融资融券交易额占到股票交易额的20%左右，日本融资融券交易比重在15-20%左右；台湾融资融券交易比重为25%左右，其中融券交易占比为5%，融资交易为20%；我国融资融券交易还处于试点阶段，交易额占比只占0.82%，将来还有巨大的发展空间。

　　有券商研究员在接受《投资快报》记者的采访表示，融资融券常规化让融资融券规模迎来爆发式增长毫无悬念。而转融通的推出，从根本上改变了券商目前依赖净资产运行的模式，给已经具备融资融券资格的券商带来巨大收益。

　　光大证券统计显示，在刚刚过去的第三季度中，券商在融资融券中的3项收入均呈现上升态势，环比大幅上升。这对于佣金率处于低位的券商来说，无疑是一大亮点。

　　有望领跑大市

　　从券商股近期的表现来看，主力资金明显对证券公司的经纪业务收入下降有了较充分的体现。德邦证券分析师表示，券商业务转型带来的行业性机会，以及目前板块估值处于历史低位等因素，预计券商股未来6个月有望跑赢大盘。

　　分析人士指出，虽然大盘环境的持续恶化，会给与市场走势关系最密切券商行业带来负面影响，但是转融通等利好将增加其投资价值。券商股有望成为带领大市走出颓势“领路人”。

　　值得一提的是，目前日均仅千亿的交易额，日均换手率0.45%，较2008年最低点0.76%还要低，如日均交易额恢复上半年2094亿元的水平，券商业绩即有近50%的增幅；此外，上市券商权益类投资规模合计约600亿元，一旦市场反弹，券商自营业务弹性不容小觑。

　　中原证券分析师谢佩洁表示，9月份，A股市场震荡下行，持续低迷的市场环境使得市场成交量大幅萎缩，券商经纪业务和自营投资收益均难言乐观、将成为影响业绩的最主要原因，但基于对四季度反弹行情的预期，券商板块整体表现强于同期大盘。如近期市场成交量有效放大，将提升市场对券商板块业绩改善预期。

　　中信建投分析师魏涛表示，证券业目前处于低谷，但政策趋好。股价和估值处于历史较低水平。在市场底部逐渐确立的前提下，券商股业绩反弹将较快，可给予配置。

　　个股点将台

　　山西证券(002500)

　　公司为一家典型的区域性券商，公司的营业部多分布于山西省内，地域优势使得公司的手续费率在上市券商中仍保持较高水平。尽管公司估值远远高于同行业平均水平，但却是券商板块中近日表现最好的个股之一。对此，业内分析称，虽然公司目前估值偏高，但是其流通盘子，容易成为主力资金介入炒作的对象。

　　资料显示，山西证券于去年11月15日在中小板挂牌上市。发行价为7.8元，由于上市之日正值股指阶段高点，公司在上市在次日创下14.58元的高点。然而，好景不长。在随后两市股指逐级走低并屡创调整新低的影响下，公司股价跟随股指节节走低，并在8月9日该股终于破发并创下调整新低7.5元。不过，该股先于股指企稳，近期还走出了放量上攻的市场表现。

　　分析人士指出，虽然公司盈利在目前证券行业整体净利润水平下滑的市场环境下，也出现了下滑。但是从技术上看，该股该股在此前券商板块集体异动的格局下涨停，且是该股在启动来的第二个涨停，两次涨停仅相隔10天。目前走势仍然稳健，后市可继续关注。

　　资金流向：机构金融终端显示，该股昨日录得主力资金流入2473万元，最近三个交易日录得资金流入1088万元，五个交易日录得主力资金流出461万元。