A股市场周一再次大跌，上证综指失守被称为“政策底”的1800点关口，并创出近两年来的新低。此前，上证综指一度在9月份逼近1800点关口的支撑，政府随即出台了汇金公司增持、央企回购、印花税单边征收的三大政策救市，推动大盘一度反弹接近两成。为什么“4·24”以来一个又一个的救市政策利好都打了水漂？市场究竟期待什么样的利好？有分析人士指出，除了政策的针对性、前瞻性、有效性之外，提高政策预期值是当务之急。

投资者当前面对各种各样、程度不一的不确定因素：宏观经济走向、上市公司业绩、限售股减持、新股发行、融资融券、地产政策、货币政策……诸如此类的问题，都与每一个投资者的利益息息相关。应该看到，由于大环境的不确定性，普通投资者对于管理层政策实施的持续时间、对于新政策的出台，往往存在着一个政策预期值不高的问题。

什么是政策预期值？分析人士指出，政策取向或走向的变化是否能够使政策相关人（投资者）产生明确的预期，就是政策预期值的问题。政策持续实施的时间、新政策的内容及何时出台、行业政策的有效组合及力度、政策出台后的宣传贯彻和执行力等等，这些能否在公众中具有明确的预期，构成了政策预期值的核心。

综合业界和分析人士意见，当前提高政策预期值的努力，可以有以下一些途径：

其一，加强政策的持续性和执行力。一项政策出台必须坚定执行，虽然不可能“立竿见影”，但绝对不能“走过场”、“没有下文”。例如，这轮反弹来自三大利好，其中，汇金公司增持、央企回购起了重要作用，后续若汇金公司、央企有新动作，将极大提高政策预期值。

其二，政策出台要充分进行贯彻宣传，主流媒体和有关部门及专家要对政策进行正确合理解读，使政策得到最大程度的认同和支持，千万不能使政策利好湮没在QQ、博客、市场传闻、小道消息之中。例如，本周三，央行、财政部、税务总局推出房地产新政。应该说，本次关于税费调整的政策符合市场预期。但这些重大政策利好，几乎被非主流媒体的杂音抵消，地产股出现大面积跌停的尴尬局面。

其三，政策调整要充分注意到民意的基础，同时要提高政策制定过程的公开性和透明度。人们对于政策缺乏预期，一个很重要的原因，是对政策出台感到“突然”。有分析人士认为，市场之所以击穿“政策底”，是因为缺乏能让中长线资金大胆进场、放心持股的切实措施。从民意基础看，出台政策切实化解限售股解禁潜在的冲击压力，是当前最有效提高市场预期值的举措。还有业界人士建言，诸如解决限售股问题的政策，必须在决策制定过程中公开、透明，只有通过广泛的利益表达机制，才能奠定政策的广泛群众基础。人们对政策的走向就有可能作出相对准确的判断，因而也就可能产生较高的政策预期值。

总之，提高政策预期值，不仅可以使政策实施切实有效，而且可以最大限度降低救市的成本。

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