近来，波罗的海干散货运价格指数(BDI)持续走低，却无碍航运股昨日表现向好。但因航运股前景不甚明朗，多数投行仍对整个航运业持谨慎态度。

航运股逆BDI上扬

波罗的海干散货运价格指数连跌10余日，反映出航运业前景并不乐观。但受大市强劲上扬432点及隔夜国际油价跌2美元助推，昨日航运股板块仍然表现强劲。

野村证券预测，中国远洋(01919.HK)有望成为蓝筹新贵股份，该股若成功“染蓝”，其在恒生指数中所占比重将达0.9%。受此消息推动，中国远洋涨2.4%，至17.9港元。

另据悉，受惠于干散货航运及集装箱航运业务增长，中外运航运(00368.HK)中期获纯利1.91亿美元，按年大增2.3倍，消息刺激该股上涨2.43%，至3.79港元；此外，中海集运(02866.HK)升2.03%，至13.06港元；中海发展(01138.HK)与上日持平；广船(00317.HK)升0.21%。

　市场谨慎观望航运板块

群益证券表示，BDI近日跌幅较多，若持续进一步下跌，将显著拖低明年的航运船租。由于前景充满不明朗因素，暂不建议吸纳干散货航运股。

大福证券也表示，虽然个别航运股业绩理想，但这只反映出企业之前的业务强劲，未能反映出其行业前景的实际情况。国际油价目前尚未稳定，而且欧美经济放缓，双双增加了航运业运费收入的下跌风险。

高盛对未来干散货航运市场的预期更加悲观，认为由于全球经济增长放缓，预计收入面临的不确定性增加，这将成为拖累股价的关键因素，至少是市盈率进一步下滑的原因，尤其是对干散货运输类股而言。高盛预期，干散货航运市场面临明显的下滑风险，预计2009年BDI将下降40%，2010年进一步降低47%。

航运个股将出现分化

高盛周二表示，将调低中远控股投资评级至“沽售”，并将其列入“确信沽售”名单，目标价由21港元降至16港元。

汤姆森预计，中外运航运全年有望实现利润3.144亿美元。中银国际发表报告，维持中外运航运“优于大市”评级，但目标价由8.45元下调26.6%，至6.2港元，以反映2008年5.1倍预测市盈率，但现价仍有60%以上的折让。

另外，由于中海集运的现价远高于其谷底估值水平，并考虑到欧亚贸易恶化可能使股价进一步回落，花旗维持“卖出”评级，目标价2.6港元。瑞信因考虑到其潜在资产注入产生的积极效果可能不及此前预期，所以将中海集运的目标价从之前的4.41港元下调至3.82港元，但认为目前股价已反映多种不利因素，且低于账面价值，因此瑞信维持该股“跑赢大盘”的评级。

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