编者按：为纪念中国资本市场成立20周年，腾讯财经推出大型原创访谈《亲历者说》，深度对话资本市场历史见证人。2010年12月5日，中国证监会第二任主席周道炯老先生接受了腾讯财经的独家专访。作为证券市场20年发展的重要开拓者、亲历者，周道炯向腾讯财经回忆了资本市场当年的往事，并对证券市场未来的发展进行了展望。

恢复国债期货条件已成熟

“‘327’”国债事件之所以会发生，是因为我们的法规、监管制度不健全，给了万国证券、中经开等机构过度炒作的空间。”事隔15年后的今天，周道炯回忆起这段历史，仍然感触万千。

周道炯对腾讯财经介绍说，“这样一个群体事件使得近百万人利益受损，甚至有投资者到证监会期货部要跳楼，影响非常恶劣。经过反复慎重的考虑，证监会判定23日‘327’国债期货最后8分钟交易无效，这在国际市场都史无前例。同时决定暂停金融期货市场，自此中国证券市场十五年无金融期货品种。”

1995年2月23日发生了著名的“327”国债事件，这被称为中国证券史上的“巴林事件”，影响深远。周道炯在1995年3月到证监会上任，火速并妥善的处理完此事，他后来被称为“救火队长”。

国债期货因此一停就是十五年。随着市场的不断发展，尽快恢复国债期货的呼声日渐高涨。2010年5月，上海市市长屠光绍也公开表示将重启国债期货。

对此，周道炯非常赞同。他指出，“随着资本市场不段发展，各项制度逐步完善，市场也在朝着健康的方向发展。只要进一步完善法律法规，做好监管准备，多考虑如何更有利于多层次资本市场的建立，国债期货条件成熟之后就可以再恢复。”

创业板须完善退市及分类监管制度

创业板上市一周年，取得了成就的同时，也暴露出很多问题。

“动辄100多倍的市盈率，这显然是不好的”。周道炯一方面肯定了开设创业板的积极意义，另一方面他认为创业板的市盈率应该保持在合理地位置，而做到这一点，需要市场各方的共同努力。中介机构、交易所所能做的工作很多，承担的责任也很重大。

他认为，目前证监会已经采取很多措施来控制，包括限制转让、代持等。在过渡时期，是可以有一些特殊的制度安排，但相信经过多方努力，创业板一定会一步一步走上正轨。“退市制度、分类监管制度也需要进一步推进与完善。”他强调说。

国企上市后要给国民分红

作为中国证券监管的第二任主政者，周道炯对资本市场监管有独到的理念。他认为，市场经济就要按市场规律来办事，当然行政监管也不可或缺，这也是发展中国特色市场经济的要求。资本市场在制度建设方面还是要逐步地跟国际接轨，借鉴发达国家好的建议，汲取经验教训，走市场化的道路。

“资本市场不仅是筹资场所，还是给投资者提供优良投资标的的场所。应该完善各项职能，提高投资者的投资回报率。”周道炯认为，在发展机构投资者的同时，要鼓励长期投资、价值投资，不要短线乱炒。

谈到如何应对日益复杂的国际环境，周道炯表示，“中国最大的问题是要在保证经济稳步发展的同时，大胆搞技术创新，提高管理水平，完善公司激励机制，加强国有企业改制上市后资源的合理配置与利用等，多给国民分红”。

寄语资本市场下一个20年

“对于资本市场未来20年的发展，我仍然要用15个字来概括：时间短、发展快、成绩大、问题多、前景好”。周道炯说，“这5句话，15个字，是我在1997年加拿大国际证券年会上讲的，我觉得现在仍然适用”。

寄语年轻人：要勤学苦练 敬业 诚信

1933年，周道炯出生于安徽省一个小村子里。1946年，周道炯读初中时，因病辍学在家。治病期间，他一方面帮助父亲干些杂活，另一方面坚持学习。在治病这段时间，他几乎阅读了当时村里能找到的所

有书籍。文化水平不高，中学没毕业，但自学能力较强，很多知识全是在工作岗位上自学的，通过自学成就了卓越的人生。

在采访中，谈到当代年轻人如何在工作岗位上继续学习，实现更多大价值，周道炯说：因为我自己没读书，但我还是很郑重地说，我希望年轻人勤学苦练，在事业上要敬业，要诚信。年轻人做了领导岗位以后，考虑问题一定要全面。待人处世方面，要严于律己、宽以待人。

周道炯贡献：

全国人大财经委员会委员、曾任中国证监会主席。从县财政科办事员到省财政厅长再到中国证监会主席，周道炯是一步一个脚印走来的。周道炯在财政的位子上干得时间最长，他把自己十多年的厅长工作经验用三句话作了概括：要敢讲话，要讲真话，要处以公心。从财政转到银行后，他对自己和班子曾提出：互信、尊重、自律、清醒、务实。

在周道炯任职的两年多里，由他亲手批示查处的违法违规事件就有90多起，平均每个月都有2、 3起。他和他所领导的证监会，被骂、被围攻、被威胁炸楼，饱尝了坐火山口的滋味。就在他即将卸任的1996年3月，还发生了著名的“琼民源”造假案。

五任主席里，在此任期间赚钱的投资者最多。

周道炯履历：

1956年-1984年 历任安徽省财政厅办公室副主任、副厅长、厅长，省政府秘书长。

1984年12月-1994年3月任中国建设银行行长

1992年10月兼任国务院证券委常务副主任

1994年4月-1995年3月任国家开发银行副行长

1995年3月-1997年6月任中国证监会主席