为了争取更多的利润空间，以及加强场外投资产品的管理，港交所（0388）将业务伸延至场外交易市场，是大势所趋，例如该所正研究短期内推出场内人民币汇率期货合约，力争场外不交收人民币期货合约的生意。港交所于11月1日，将同样是场外交易产品的股息期货，正式引入港交所买卖，在推出的首个星期，恒指股息期货录得752张合约成交，未平仓合约有651张；国指股息期货成交更活跃，五个交易日合共有2，587张合约成交，未平仓合约1，646张，以新产品来说，算是一个好开始。

　　产品主要针对机构投资者

　　大福证券（0665）副行政总裁兼执行董事李耀荣称，任何新产品都需要时间「热身」，由于有关产品主要针对机构投资者，所以首周成绩算不俗，当市场愈来愈熟习，料成绩会更好。他又指，有关期货主要给基金对冲股息的，因为有部分长线的退休基金，是标榜稳定回报，每年获得的股息水平需要保持稳定，否则难以向投资者交代，这样便需要以股息期货对冲风险。他指，如果市场一旦出现金融风暴，某些企业的盈利及营运可能影响不大，但为了保留实力，一般都会减少派息，这样股息期货便会带来最大的效益。

　　敦沛金融产品服务部高级投资顾问黄宜丰亦认为，以当前市况来说，由于股市普遍造好，企业盈利有增加趋势，股息期货的用处反而未能突显出来。以恒指股息期货为例，该指数在9月底约570点，至11月5日报631.5点，升幅约一成，相对其他投资产品同期表现不算突出。

　　个股股息期货料更受欢迎

　　不过，当大市市况突然由好转差，基金要锁定股息利润，届时股息期货便能发挥应有作用。同时，当企业业绩由差转好，也可买入博取升幅。黄宜丰指出，若是短炒投资者，相信直接买入期货、国指期货，或者相关股票期权等，获利会更大，也能直接对冲风险。故此，他认为，港交所可以在下一步推出个别股份的股息期货，例如中电（0002）、恒生（0011）、港交所、地铁（0066）等传统高息股的股息期货，相信会更受市场欢迎，针对性也更大。

　　市场人士亦普遍希望，港交所加快引入与内地相关的场外交易产品，例如人民币汇率期货、内地息率期货，甚至人民币报价的股票、高息票据等，但相信一切要待中央批准，以及港交所成立场外交易结算所才可望推出。

　　港交所方面，则拒绝透露场外交易结算所的规划进度，只重申设立专门处理场外市场人民币产品的结算所，会为港交所带来新商机，同时也可以减少产品的交收风险，更重要的是为香港未来在人民币境外交易与流通中占据战略制高点。

（香港大公报）