[摘要]今日两市高开高走，呈现单边上扬走势，权重股集体反攻，成交量明显放大，创下5月25日以来的最大单日涨幅。反弹行情能否持续，后市又具有哪些投资机会，和讯网独家连线6大分析师为投资者解析。

　　于军：A股将突破3000点看好金融地产行业

　　和讯消息 6月21日，和讯网连线了中信证券首席策略分析师于军，对今日沪深股市的上涨给予了点评。于军分析，央行发言人关于人民币汇率改革的言论以及区域规划获批消息对A股形成提振，其中以海南板块和福建板块走势最为抢眼，尤其是这些区域板块中受益人民币升值的航空和地产股。于军预测下半年内，股市将突破3000点关口。

　　周一A股市场大幅上涨。上证指数收于2586.21点，涨2.90%；深圳成指收于10309.6点，涨3.44%。两市A股有1676只股票上涨，有91只股票下跌。成交金额有所上升，上海市场从上一交易日的742亿升至840亿元；深圳市场从717亿元降至667亿元。

　　于军指出，区域规划获批的消息面刺激，对海南板块影响小于福建板块，因市场对前者已经有预期，而后者的消息公布属于意料之外。截至收盘海南板块为涨幅5.13%，8只个股收于涨停，福建板块涨幅为4.21%，5只个股涨停，都远超出沪深涨幅。

　　航空和地产表现甚佳主要受人民币汇改言论影响。于军分析由于航空属于高负债行业，贷款又多以美元为主，因此预期人民币升值将利好航空类个股；预期人民币升值，还将吸引热钱流入，因此金融地产得以上涨。

　　对于A股后续走势，于军预测，政策信号已经出现，即保障性住房建设规划的确定，这表明政策由基础设施转向民生建设的意图已经很明显，判断下半年A股将突破3000点关口，看好金融地产行业。(和讯独家芦长娟)

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　　2005-2007年牛市行情难再现

　　和讯消息 6月21日，沪深两市指数高开高走，呈现单边上扬走势。午后随着权重股加速上攻，全天收盘时，上证综指报2586.21点，涨2.90%；深证成指报10309.61点，涨3.44%。两市成交合计1500亿左右，其中沪市840亿，较前一交易日放量一成。从盘面上看，人民币升值受益板块表现突出，银行地产股集体飙涨，造纸、航空股更是强势。

　　平安证券首席策略分析师李先明在与和讯网连线时认为，今天股市大涨的最重要因素就是前天发布的汇率改革的政策。李先明认为本次政策调整，平息了市场此前对人民币汇率重估的种种猜测，在国经济增长调整、贸易顺差缩小的形势下，此次调整不会强化人民币兑美元升值的预期，将有利于稳定市场预期。

　　但李先明否认此次汇率改革后，市场将重现05年由于人民币升值引发的一轮牛市行情，李先明认为，05年牛市行情启动除了有汇率改革人民币升值的原因，但是最重要的还是股权分置改革，以及机构投资者大规模发展等因素所促发的。目前，A股已经进入全流通时代，股权分置的利好不但不再存有，而且套现的压力随时都可触发。另外，从市场环境上来看，2010年与2005年也不能简单对比，李先明认为2010年经济环境比较复杂，市场有赖于宏观经济的走势，另外，政策调控的影响也不可忽视。国际上来看欧元区债务危机目前的情势并不乐观。李先明认为这些客观因素的存在，单凭汇率改革这一政策因素，很难复制05年的牛市行情。

　　从操作上来看，李先明认为A股持续上涨的动力不足，但鉴于大盘已连续走跌，短期反弹的交易性机会还是存在。(和讯独家 倪洪章)

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　　张忆东: 受惠厦门特区政策海西板块集体飙涨

　　和讯消息 6月21日，受惠于厦门特区范围扩充政策消息刺激，厦门域内上市公司股票今日出现大涨，和讯网连线了兴业证券首席策略分析师张忆东，对今日福建板块的上涨走势给予了点评。张忆东分析表示，区域规划获批消息支撑了厦门板块的大涨，但中国央行关于人民币汇率改革的消息与此上涨没有太大联系，张忆东表示看好厦门板块内有关房地产，贸易物流、TMT等行业的表现。

　　福建省委书记孙春兰20日上午表示，中国国务院已批准将厦门经济特区扩大到全市，并同意厦门发挥在体制机制创新方面的试验区作用，扩大金融改革试点，建立两岸区域性金融服务中心，先行试验一些金融领域重大改革措施。

　　张忆东对此政策指出，福建岛外新城将受益于特区扩大，有利于房地产、贸易物流、旅游酒店、TMT等行业类公司发展。截止到收盘，厦门板块内主营业务包括房地产开发的中国武夷、三木集团，阳光城涨停，主营业务包括贸易物流的厦门港务涨停。

　　张忆东分析,首先经济特区扩大到全市，将有利于引进外资，特别是提升台资企业的投资取向和创业意愿。

　　其次经济特区扩大到全市，是岛外新城建设的需要。岛外之前依然按照农村的标准和规划建设，城乡二元结构依然难以改变。而经济特区扩大到全市，那也就意味着全市、特别是岛外的广大土地都将按照城市的标准来建设，有利于岛外200 多平方公里新城区的迅速崛起。

　　第三，将有助于厦门房地产产业链健康发展、优化产业结构，大力推进先进制造业和现代服务业发展；也有助于两岸交流，特别是加强与台湾先进制造业、软件与信息服务、金融保险等重点行业的对接。(芦长娟)

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　　时伟翔：大盘今日上涨不能扭转震荡趋势

　　和讯消息 6月21日，A股市场大幅上涨，两市有1676只股票上涨，仅91只股票下跌，至收盘，上证指数与深证成指分别涨2.90%、3.44%。大盘蓝筹强于中小市值股票，中国石化涨2.43%，中国石油涨1.98%，中国平安涨4.65%；造纸板块、航空股涨幅居前，金融、地产股表现出色，酒店旅游、公路桥梁和交通运输板块也强于大盘；生物制药、医疗器械和化纤等板块弱于大盘。

　　和讯连线了国泰君安策略分析师时伟翔，他认为，今日大盘表现主要受到汇改消息影响，而今日大盘上涨只是暂时现象。

　　时伟翔认为，此次汇改受到了欧美等国家的压力，其外交意义大于对经济的意义，人民币汇率的变化，还需结合面临的实际情形，在世界经济仍未稳定，我过出口贸易仍未好转，人民币升值是没有必要的。

　　时伟翔指出，由于中国目前并不会刻意追求顺差，也不希望热钱流入，也需继续抑制房价，所以今日盘面表现是暂时现象，生物制药、医疗器械等前期强势板块今日补跌，也并不意味着盘面转换。

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　　中信证券：市场风险释放周期股具阶段性投资机会

　　和讯消息 6月21日，沪指高开高走，呈现单边上扬走势，至收盘，两市分别大涨2.90%、3.44%。从盘面上看，人民币升值受益板块表现突出，银行地产股集体飙涨，造纸、航空股也极为强势。中信证券发表报告认为，从估值看市场风险已得到较为充分的释放，目前行业格局的变化预示，部分周期股面临阶段性投资机会。

　　上周行业涨跌结构明显变化，银行、保险、地产等调整时间较长、调整幅度较大的权重板块抗跌，而前期领涨的题材概念股开始领跌市场。中信证券报告中指出，这种行业表现格局的变化预示，部分周期股面临着阶段性的投资机会。在海外市场逐步走稳、人民币汇改再启、保障房建设加速推进的背景下，建议投资者逐步买入那些估值合理、业绩稳定、调整充分、且未来预期可能好转的周期股。

　　《报告》中认为，前期中小盘成长股主导的市场反弹存在困局，中小盘个股的估值压力制约市场反弹的空间，而医药、电子信息等前期强势股的补跌，不仅可以适度缓解成长股的高估值担忧，还能推动资金更多关注那些估值合理且未来预期有望好转的周期股，而这类权重股的上涨将更加有利于大盘的企稳回升。

　　此外，《报告》中指出，保障房建设加速将成为周期股上涨的新动力，海外市场企稳、人民币汇改也将利好部分周期股。中信证券首席经济学家诸建芳日前也表示，此次人民币汇改重在恢复浮动汇率机制、增加汇率弹性，短期内对出口部门冲击有限，而中长期则需要与出口有关部门和企业抓紧结构调整、实现产业有序转移和升级，这也对中长期经济转型意义重大。(安娜)

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　　付立春：汇改长期利好银行股

　　和讯消息 6月21日,在中国人民银行重申汇改后的首个交易日,两市银行股全面翻红,对此,中国社会科学院博士、西南证券(600369)高级研究员付立春表示,虽然汇改对银行股中短期影响偏负面,但从长期来看,将构成利好。

　　中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示,根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况,中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。受此影响,造纸板块、航空股涨幅居前,美利纸业(000815)涨停、南方航空(600029)涨停。午后,各板块出现全面上涨。银行板块同样表现出色,板块个股全部飘红,其中深发展、兴业银行(601166)涨幅超过5%。

　　中国社会科学院博士、西南证券高级研究员付立春表示,人民币汇率改革对银行的影响是间接的,总体影响为中性,其中在中短期的影响为中性偏负面,长期为中性偏正面。“与2005年的汇改相类似,此次汇改的结果很可能也是增加浮动利率区间,而从历史情况来看,这一改革必然将引起新一轮的人民币升值过程。”他说。对于银行股,他认为,由于目前我国银行业还没有全面走向海外实现全球化,外币资产、负债的增长不会呈突然放大,从短期来看,升值对账面价值影响甚微。而在半年至一年的的中期阶段,对银行资金业务运作将是挑战。“如果近几年,人民币进入又一次上升通道,如何运用好外汇掉期规避外汇风险,就将影响到银行的账面盈利能力。”

　　从长期来看,付立春认为汇改对资产高流动性的银行来说是利好。“作为高人民币产业,银行的人民币资产占比很大,升值后,银行股的市场价值会随之大幅提高,而且,银行业资金流通性强,因此,会吸引外币资金涌入。此外,从结算角度来看,人民币的升值会带来大量外币资金涌入金融地产领域,银行的国际业务结算量会提升,对银行手续费收入提高是利好。”他说。

　　目前,我国外汇敞口较大的银行是中国银行(601988)和工商银行(601398),据付立春分析,从09年年报来看,即便是这两个国有大行,目前的外汇风险对利润表的影响短期依然是不明显的,在中期影响才有可能显现。此外,他表示,随着新一轮汇改启动,推动人民币的逐步升值,将在一定程度上替代加息的作用,中国加息的进程可能因此推迟,银行利差回升进程可能放缓。(张羽飞)

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