一农行内部人士昨日向《第一财经日报》证实，农行H股首次公开发行已获港交所上市委员会聆讯通过。这标志着，农行A+H全球同步发行IPO的大幕正式全面拉开。

　　截至记者发稿时，农行尚未披露H股招股书。港交所发言人告诉记者，H股与A股的主板上市程序有所不同。一旦公司通过聆讯获得批准上市，将由公司决定具体上市时间，包括递交初步招股文件。她指出，一般在开始路演时，公司须将上市文件草拟本上传到港交所相关网站。

　　接近农行IPO团队的人士也向记者表示，预计最快要在国际路演开始后，才会披露H股初步招股文件。有不愿透露姓名的分析师表示，A股与H股招股书不会有大的出入。

　　正式开始全球IPO的农行，一直传闻不断，前日A股过会后还传出将延迟发行的消息。此外，定价依然是个谜，而就此市场也传有多个版本，有“1.1~1.2 倍PB”说、“1.6~1.7倍PB”说等。

　　而本报在采访中获悉，直至当前，定价仍然考验着众多基石投资者的承接力。

　　一中资机构投资者对本报表示，若以1.6~1.7倍PB定价，可能会选择买其他配股融资的大行。他认为，农行过去几年将不良资产剥离，账面上看不错，但担心贷款主要面向个人农户，会较难控制风险。

　　另有欧洲机构投资者则向本报记者表示，1.6~1.7倍PB属于“有吸引力”。他指出，H股市场能给工行和建行2倍PB，农行理应有15%的折扣，但绝不至于低到1.2倍。该人士还认为，很多中资机构对农行表示出了兴趣，部分基金经理以昂贵为由不参与，不会影响到农行IPO的交易。

　　一银行业分析师也向本报表示，交通银行现在PB为2.6倍，中信银行为1.4倍。她表示，现时银行估值普遍在低点，从公平价值加初次发行折扣来看，1.6~1.7倍PB比较合理。

　　不过，基石投资者囊括H股四成股权，无疑将增加农行H股的市场承接力。

　　对于传闻不断的现象，荷宝投资管理集团高级投资组合经理缪子美接受本报采访时表示，这和当前市场低迷。

　　她曾亲自经历工行、建行等大行IPO，“市场情况不同反应很不同，好时非常抢手，很容易做成交易。”她表示，国际投资者往往对内地银行不良贷款存有疑虑，但一般上市前不良资产贷款都将剥离出来，上市银行已经颇为干净。过去上市银行均能达到保证的收益，令国际投资者对内地银行有了信心。

　　（第一财经日报 郭兴艳）